PTA——油价不确定性较大，PTA价格延续偏弱震荡

　　总结基本面：成本端市场一直预期OPEC+延续增产节奏，后续原油供大于求的格局短期难以缓解，油价偏弱趋势或将延续。在成本端坍塌的背景下，3月开始后，PTA行业开始检修，一方面是春检，季节性需求淡季，一方面由于现货加工费低位。但目前前期检修装置逐步回归，开工率提升至78.4中高位水平，需求端聚酯延续高产量，库存处于中等水平，整体PTA基本面矛盾不大，短期预计跟随原油走势。

　　刘双双

　　豆油——国际植物油需求一般，豆油宽幅震荡运行

　　总结中美关税争端有望缓和，后续进口大豆成本有下降预期；同时南美丰产及大豆大量到港，美国生物柴油炒作降温，豆油夏季供应压力逐渐增加且需求提振不足。替代品方面，棕油产地增产预期逐步兑现，但印尼上调棕榈油出口税，棕油短期遇到支撑，上下方驱动不足。整体来看，三大油脂国内库存增加，供应端利好均减弱，整体震荡运行，棕油价格在其产地增产的压制下基本面稍弱于进口有缩紧预期的豆油和菜油，而豆油近期供应压力较大，维持整理运行。

　　陈晨

　　贵金属——市场对美元信任下降，黄金下有支撑

　　总结1.美国佛州州长签署法案，承认金银为法定货币，并称此举是为了保护佛罗里达人免受美元贬值的影响。反应出目前市场对美元信心下降，黄金承担了一定的替代作用，因此黄金价格下方支撑仍在。

　　2.特朗普威胁6月1日起向欧盟加征50%关税，后又同意延迟至7月9日，恢复与欧盟贸易谈判窗口期。且欧盟发言人表示计划加快与美国的谈判，叠加全球地缘冲突风险回落，市场避险情绪下降，压制黄金价格。

　　3.但长期来看，美国国债规模不断扩大，债务危机风险仍在，叠加全球关税战带来的经济衰退预期，黄金长期基本面较强。

　　陈晨

　　从业资格证号：F3082731

　　投资咨询证号：Z0018842

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