数据：

　　据海关总署数据，2025年4月锌矿砂及其精矿进口量为49.5万吨，环比增长37.64%，同比增长72.63%。 澳大利亚是第一大供应国，当月从澳大利亚进口锌矿砂及其精矿11.2万吨，环比上升82.29%，同比增长98.63%。 秘鲁是第二大供应国，当月从秘鲁进口锌矿砂及其精矿10万吨，环比上升28.66%，同比上升64.56%。

　　数据来源：SMM、瑞达研究

　　数据看点：

　　据ILZSG数据显示，2025年一季度全球锌矿产量290.2万吨，同比增加3%。今年以来全球锌矿供应同比改善明显，主要因Tara、Kipushi、Antamina等矿区在一季度带来同比约10万吨的供应增长。整体来看，2025年全年锌矿增量预计约50-60万吨，一季度我国锌矿进口同比已有明显增长，预计后续进口供应还将保持上升趋势。国内锌精矿产出也增长，2025年一季度国内锌矿产量88万吨，同比增加2.3%。增量主要来自于新疆火烧云铅锌矿，预计2025年会带来5万吨左右的增量供应。

　　截至5月23日，国内外锌精矿加工费分别报2585元/金属吨和102美元/干吨，较年初1月2日分别上涨838元/金属吨和16美元/干吨。国内外加工费均有回升，其中国内在一季度上涨明显，海外在5月份开始明显上涨，利好锌矿进口补充，因此后续进口矿供应有较大增长空间。

　　数据来源：ILZSG、海关总署、iFind、瑞达研究

　　数据来源：ILZSG、海关总署、iFind、瑞达研究

　　观点分析：

　　4月份锌精矿进口大幅增加，因全球锌矿产量增长，全球原料紧缺的局面得到显著改善；其中近期海外锌矿加工费开始呈现加快回升的趋势，也将有利于未来进口原料供应的增加。目前来看，今年全球锌矿复产、扩产增量集中，未来矿端供应大概率继续改善，随着向下游传导，冶炼端开工产能也将跟随提升，对锌市带来供应压力。

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