股指——关税担忧再起，股指震荡分化

　　总结

　　1.特朗普关税紧张情绪再起，国内股指冲高回落。特朗普威胁6月1日起向欧盟加征50%关税，虽然今早又同意延迟至7月9日，但无疑激化了全球关税紧张情绪，国内股指冲高回落。

　　2.国内政策预期仍在，是支撑股指的重要因素。另一方面从4月经济数据来看，国内经济恢复依然较弱，投资、消费、进出口均承压，对后续股指向上突破形成压力。

　　3.短期政策扶持力度上升，股指长期基本面有改善，但经济恢复面临波折，向上突破动力不足，需要注意风险。

　　陈晨

　　焦炭——焦炭第二轮提降正式开启，钢厂不排除有继续向上寻求利润的可能性

　　总结基本面：甲醇今日跌超1%，美伊谈判即将进行，地缘不确定性加大，短期甲醇或将跟随油价大幅波动。从中期角度看，战争的博弈和反复是市场常有的，油价后续预计大幅波动。在油价前期大波动的时候，甲醇预计是跟随的趋势，但随着常态化后，甲醇就开始走自己的逻辑。在高利润的带动下，国内春检远远不及往年，海外产量也处于高位，供给端压力较大。需求端传统需求表现一般，MTO装置开工稳定，短期供大于求的格局并未改善，甲醇震荡偏弱运行为主。

　　车。

　　刘双双

　　豆粕——供应担忧继续推高盘面，但现实压力下豆粕上方空间有限

　　总结

　　阿根廷洪水引发南美地区供应担忧，加上国内大豆通关速度变慢，且油厂有停机计划，利多情绪进一步推高盘面。整体来看中美关系有缓和预期，后续美豆需求有好转的可能，美豆在种植面积下调的背景下支撑明显。但中期来看，美国进口窗口的打开会削弱巴西大豆的竞争力，从而导致中期进口大豆成本上涨不及预期，且关税贸易后续走向不确定性较强，需要关注后续发展。国内来看夏季大豆大量到港，油厂开机压榨后供应逐渐增加，加上南美大豆丰产压力，利好不足，但近期盘面到达阶段性底部，阿根廷洪水支撑美豆价格，且受到大豆通关影响，或短期小幅反弹，不过需要注意其上方空间，情绪消散后或再度承压下行。

　　陈晨

　　从业资格证号：F3082731

　　投资咨询证号：Z0018842

　　……

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