【原油收盘】截至昨日收盘，NYMEX原油期货07合约61.20跌0.37美元/桶，环比-0.60%;ICE布油期货07合约64.44跌0.47美元/桶，环比-0.72%。中国INE原油期货主力合约2507跌5.7至462.5元/桶，夜盘跌5.6至456.9元/桶。

　　【市场动态】从消息层面来看，一是，EIA报告显示至5月16日当周，美国战略石油储备（SPR）库存增加84.3万桶至4.005亿桶，增幅0.21%。商业原油库存增加132.8万桶至4.43亿桶，增幅0.3%。二是，欧佩克月报维持2025年全球原油需求增速为130万桶/日。IEA月报：将2025年平均石油需求增长预测上调2万桶/日，至74万桶/日，原因是国内生产总值增长预期上调以及油价下跌。三是，据消息人士和路透计算，哈萨克斯坦4月石油产量较3月下降了3%，为182万桶/日，仍高于欧佩克+的配额。今年4月，欧佩克+成员国谨慎地开始了人们期待已久的石油增产计划，此前该组织计划在未来几个月更快地提高产量。欧佩克月报显示，同意增加供应的八个国家上个月总共只增加了2.5万桶/日，远低于计划的13.8万桶/日。四是，伊朗最高领袖哈梅内伊表示，认为与美国的核谈判不会成功。五是，据外媒报道，欧佩克+成员国正在讨论是否在6月1日的会议上同意另一次超大规模的增产，这可能是该组织连续第三个月向市场增加额外的石油产量。

　　【南华观点】宏观：中美关税谈判落地，市场对美国关税带来担忧缓和，美国通胀回落，降息预期增加。供给端，由于哈萨克斯坦补偿性减产能否执行存在较大不确定性，OPEC宣布6月份增产41.1万桶/日，这是连续第二个月（宣布）增产，目的是惩罚哈萨克斯坦和伊拉克等在配额上作弊的国家，引发了市场对供应过剩的担忧，不过从4月份OPEC产量来看，仅小幅增加并未达到目标产量。同时OPEC可能继续要保持增产。在需求端，短期随着消费旺季来临，需求或有提振，本月OPEC对需求的预期稳定，IEA小幅上调需求预期，对需求端的忧虑略有缓和。在库存端，美国库存回升，欧洲库存回升，亚洲库存下降，上周全球原油库存累库。整体来看，美国关税政策松动提振油价，美伊谈判不如预期顺利，同时以色列计划袭击伊朗核设施加剧地缘风险溢价， OPEC和哈萨克斯坦暂无其它消息，油价波动加大。

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