机构每日观点

1. 中信期货5月21日发布报告认为，本周消息面清淡，海外重要数据较少，贸易谈判未有新进展，黄金整体维持震荡偏强走势。在上周利空集中释放后，美国信用评级下调及美债走弱推动金价短线延续强势。中期来看，黄金多头逻辑未变，美国对华已实施30%关税，未来90天内仍有24%税率待定，贸易摩擦带来的滞胀预期仍是主要支撑因素。尽管短期美国经济数据表现较强，但与抢进口行为密切相关，消费前置可能透支未来增长潜力，中期基本面走弱预期犹存。白银方面，预计将继续跟随黄金震荡整理，但其工业属性与金融属性短期内难以形成共振。建议关注COMEX黄金在【3100,3400】区间，COMEX白银在【31,34】区间。风险方面，需警惕特朗普政策变化、美联储货币政策调整以及地缘冲突升级带来的不确定性。

2. 五矿期货5月21日发布报告认为，特朗普近期关于减税法案的表态对贵金属市场产生重要影响。其推动的减税计划将在未来十年间减少4万亿美元税收，并同步提高债务上限，预计将进一步扩大美国财政赤字。由于黄金价格与财政赤字预期呈正相关，特朗普明确表示不会修改医疗补助、医保及社保政策后，市场此前对赤字控制的预期减弱，带动黄金价格强势反弹。COMEX黄金价格在2025年5月20日收于3292.60美元/盎司，较前一日上涨1.87%，处于近一年93.65%的历史高位。沪金主力合约昨日夜盘上涨2.11%，报772.22元/克，运行区间建议关注743-795元/克。白银方面，在美联储尚未释放明确鸽派信号之前，上涨动能受限，建议暂时观望，沪银主力合约参考运行区间7944-8380元/千克。

3. 宝城期货5月21日发布报告认为，黄金（AU）日内呈现震荡偏弱态势，中期维持震荡格局，参考观点为观望。核心逻辑在于，昨日金价震荡运行，夜盘出现明显拉升，沪金增仓上行突破760关口，并站上770关口，纽约金则触及3300美元一线。短期来看，地缘政治紧张局势加剧以及美国经济走弱为金价提供了反弹动力。技术面上，沪金突破760关口，纽约金突破3250关口，显示出较强的上行动能，需持续关注3300美元一线的多空博弈情况。镍（NI）日内同样表现为震荡偏弱，中期维持震荡判断，参考观点为观望。昨日镍主力期价尾盘一度破位下行，但夜盘迅速触底回升，收复12.3万元关口。此前镍价在12.6万元附近两次冲高未果，表明上方压力仍较大。当前上游矿端表现强势对期价形成一定支撑，硫酸镍价格保持稳定，而下游不锈钢市场冲高回落，缺乏持续上行驱动力。技术面显示，镍价在12.3万元一线具备较强支撑，短期走势或受此影响。