荷兰国际集团(ING)表示，美国总统总统特朗普与俄罗斯总统普京的通话收效甚微，随着市场消化通话带来的影响，油价保持稳定。

　　原油市场昨日小幅上涨，ICE布伦特原油价格维持在每桶65美元上方。特朗普与普京的预定通话似乎未取得重大突破。特朗普表示俄乌将开始结束战争的谈判，但普京称主要目标仍是"消除危机的根源"。因此俄方似乎缺乏让步意愿，目前既无追加对俄制裁的威胁，也未设定谈判时间表。

　　市场担忧随着特朗普将谈判主导权交给俄乌双方，美国可能从调解人角色后撤。能源市场持续关注潜在和平谈判，最终协议或导致对俄制裁放宽。"解放日"后中美贸易紧张局势升级，受此影响，中国4月炼油商原油加工量略低于1,420万桶/日，环比下降5%，同比降低1.3%。

　　其他大宗商品方面，伦敦金属交易所(LME)爆发库存异动，单日暴增92,950吨的铝库存刷新2024年5月以来纪录，马来西亚仓单回存操作引发供应过剩担忧。LME铝价应声下挫超1%，市场情绪受穆迪调降美债评级持续低迷。中国原铝产量却逆势创出375万吨历史新高，前四月累计产量达1,479万吨，同比增长3.4%，供给侧扩张与需求端疲软导致供需失衡。

　　美国农作物生长态势强劲改写市场平衡表。截至5月18日，玉米种植进度达78%，显著超越五年均值;大豆播种完成66%，同比提速明显;冬小麦优良率维持在52%合理区间。超前种植进度配合玉米面积扩张，预示2025/26年度北美玉米市场或转向宽松格局。若生长季气候正常，CBOT玉米价格恐延续承压态势，农产品市场呈现与能源、金属迥异的周期性特征。