行情表现

日内消息

　　1、光大期货：几内亚收回EGA采矿权，氧化铝触及涨停

　　上周五夜盘氧化铝大幅拉涨，触及涨停价，本周一开盘后略有回调，但截至午间日内涨幅仍在5%左右。根据Mysteel报道，当地时间上周五上午，几内亚矿业局对Axis矿区下达停工指令。该矿区包含顺达矿业等矿业公司，涉及产能约4000万吨/年，其2024年铝土矿产量达2300万吨，目前恢复时间不明。在铝土矿供应风波下，氧化铝的过剩问题短期被搁置，市场在短期氧化铝供需存在缺口的乐观情绪下，或延续偏强表现。基本面来看，据SMM，周内氧化铝开工率下调2.66%至77.02%，周内贵州及广西地区新增集中检修动态，山东少量检修。电解铝方面，四川、广西、青海等地复产，云南前期置换产能实现产出，水电表现暂不乐观，复产低预期。据SMM，预计5月国内冶金级氧化铝运行产能增至8696万吨，产量735万吨，环比增长3.5%，同比增长5.2%；5月国内电解铝运行产能持稳在4391万吨，产量373万吨，环比增长3.4%，同比增长2.7%，铝水比小幅回落至74%。因此短期来看，国内氧化铝供给端延续减产检修，消息端炒作空间充足，在矿端减产消息未证伪的情况下，价格或仍存上行驱动。中期来看，铝材在中美关税下出口有压力，下游电解铝维持刚需采购，一旦氧化铝产能回归，供需过剩格局可能再次压制价格，还需关注新增产能进度及矿价波动情况。

　　2、新湖期货：几内亚铝土矿供应扰动再起，氧化铝期货多个合约一度涨停

　　1.周五夜盘，几内亚铝土矿供应扰动再起，刺激期货价格飙升，多个合约一度涨停。消息称几内亚政府近日陆续撤销部分矿山采矿许可，Axis矿区在前几日已经被列入政府撤销采矿许可证名单。几内亚时间星期五上午矿业局已派人到达该矿区下达停工指令，勒令在运行矿山的采矿设备暂停，开采被迫全部中止。该矿区铝土矿产能约4000万吨/年。2.不考虑此次几内亚政府撤销部分矿山采矿许可的影响，年内几内亚铝土矿产量预计增长4000万吨以上，叠加其他国家矿山也有增量，年内铝土矿供应有明显过剩的预期。二季度以来铝土矿价格持续下跌，目前几内亚主流矿石到岸价也跌至70美元/吨水平，而年初还在110美元/吨。此次几内亚的政府行为再度引发铝土矿供应不确定性的担忧，进而影响氧化铝新产能投产进度及检修产能复产。此次几内亚政府撤销部分矿山开采许可的具体原因、是否会进一步扩大，以及其影响周期仍待明确。消息扰动下氧化铝期货价格短期剧烈波动，当前基本面也支撑价格重心抬升，但操作上仍需注意风险控制。（新湖期货）

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　5月19日上海现货铝现货价格报价20230.00元/吨，相较于期货主力价格（20110.00元/吨）升水120.00元/吨。

　　5月16日沪铝期货库存录得156080.00吨，较上一交易日减少13585.00吨。

机构观点

　　广州期货：铝：矿段扰动刺激氧化铝价格上行，电解铝需求分歧价格为区间震荡

　　中美关税战暂停，两国经济数据表现展现韧性，市场交投情绪趋于回暖，近期市利好情绪在市场已逐步兑现。矿端扰动引发氧化铝大涨，近日几内亚政府连续撤销部分矿山采矿许可证，引发市场对矿产供应中断担忧，叠加中国氧化铝近期多有检修，短期受情绪影响氧化铝价格或维持上涨态势，电解铝产能开工率保持高位，年内仍有200万吨新投产能待释放，氧化铝下游消费稳中有增，短期氧化铝价格或偏强势运。电解铝供应稳定趋增但有产能天花板限制，需求转入淡季但仍有托底，铝棒、铝锭库存持续去库，短期铝价或维持宽幅震荡，参考价格波动区间19500-20500元/吨。

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