【观点】申银万国:油脂震荡运行为主,关注美国生柴政策影响
发布时间:2025-5-19 09:16阅读:319
油脂:夜盘油脂偏强震荡,美国可再生燃料掺混义务可能大幅调低,对美豆油需求形成利空,美豆油期价大幅下跌。本月MPOB报告公布,4月马棕产量为168.59万吨,环比增长21.52%;4月马棕出口量为110.23万吨,环比增长9.62%;截止到4月底马棕库存为186.55万吨,环比增长19.37%。马棕产量及库存均超预期,因此报告数据对市场影响中性偏空。在美国生柴预期偏悲观以及原油价格弱势对油脂行情有所拖累,预计油脂整体震荡运行为主。
蛋白粕:夜盘豆菜粕震荡收跌。美国生柴政策或不及预期,美豆期价出现回落。目前美豆播种进度相较往年偏快,整体播种工作较为顺利。国内方面,中美关税取得进展国内进口美国大豆有望增加。近期国内油厂开机大幅回升,供应偏紧情况得到明显缓解,豆粕供应快速增加预期较强。后期国内原料大豆、豆粕供应料充足,将继续施压国内豆粕期现表现。
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