猪价已僵持运行两月，当下猪价难涨难跌，年内低点是否已过？未来6个月，需求或先减后增，理论供应或持续增加，猪病、二次育肥等因素或打乱理论供应节奏，5-10月份猪价或震荡下滑，年内低点或出现在四季度。

　　猪价涨后继续僵持

　　2025年养殖端产能释放，除4月中旬二次育肥支撑猪价短暂上涨外，从3月份直到5月中旬，猪价基本处于持续横盘状态，猪价难涨难跌。5月15日，卓创资讯监测全国瘦肉型生猪均价为14.68元/公斤，环比下跌0.07元/公斤。当下业者对后市看法不一，猪价涨跌均缺乏足够动力，年内猪价低点是否已经过去？

　　未来6个月需求或先减后增

　　卓创资讯数据显示，4月份终端需求提升，月内鲜销量平均为14.80万头，环比增加6.21%；部分屠宰企业承接国储订单，冻品库容率上升，4月平均为18.79%，环比上升0.35个百分点，二者共同支撑4月份生猪屠宰量增加4.88个百分点。

　　未来6个月，生猪需求或大致按照季节性走势运行。其中，5-7月份，气温逐渐升高，院校放暑假，屠宰企业订单或减量，屠宰量或减少；8-10月份，院校开学，天气逐渐转凉，需求或提升，屠宰量或有上升空间。从冻品情况看，据卓创资讯调研，未来6个月，屠宰企业或无较高的入库积极性，冻品库容率或保持微降态势，不乏屠宰企业被动入库可能，但对屠宰量影响或较小。综合来看，未来6个月屠宰量或先减少再增加。

　　未来6个月生猪出栏节奏或先快后慢

　　从产能周期看，前推10个月的能繁母猪存栏量能推算当下的生猪理论出栏量，卓创资讯监测196家样本企业能繁母猪存栏量环比变化为-0.18%-2.38%，全国能繁母猪存栏量环比变化为-0.12%-0.64%，综合来看，能繁母猪存栏量持续微增，对应5-10月份理论供应量或持续增加。

　　但猪病、需求、二次育肥会影响养殖端的出栏节奏与实际供应量。

　　从养殖端出栏节奏看，5-8月份气温逐渐升高，市场偏好小体重生猪，养猪端或有降体重操作；夏季高温湿热，易引发猪病，或进一步导致养殖端出栏节奏加快，交易均重或下降。9-10月份，猪病高发期过后，养殖端或逐步恢复出栏节奏，同时气温逐渐下降，大体重生猪需求旺季逐渐到来，养殖端或有增重操作，出栏节奏或放缓，交易均重或上升。

　　从二次育肥的角度讲，截止到4月底，卓创资讯监测业者补栏二次育肥的进度为45.8%，后市仍有一定补栏空间。但当下肥标价差收窄，养殖户对后市大猪看涨意向不强，二次育肥心态或趋于谨慎。综合来看，5月份或仍有部分二次育肥，但入场量有限，且前期二次育肥生猪或陆续出栏；6月存在猪病风险，二次育肥补栏热度或有限，出栏或增加；7-8月份，肥标价差或有扩大空间，同时部分养殖户意向在国庆节、中秋节前出栏大猪，二次育肥入场或微增，且前期仔猪腹泻或导致生猪供应减少；9-10月，由于业者对年底行情多持悲观态度，二次育肥热度或降低，国庆节、中秋节前二次育肥或有集中出栏现象。

　　结合理论供应、猪病、二次育肥来看，未来6个月实际供应或震荡增加，期间或存在微减情况。

　　年内猪价低点或出现在四季度。综合以上对生猪供需的预测，受产能释放影响，5-10月份猪价或震荡下滑。未来6个月，受前期仔猪腹泻与二次育肥补栏影响，猪价高点或出现在7-8月份；8月后，因为二次育肥出栏、产能释放，猪价或震荡下滑，低点或出现在四季度。