【盘面信息】铁矿09增仓高位震荡，738附近成交较为密集。

　　【信息整理】根据mysteel, 本期五大材产量下降，需求上升，库存下降。

　　【南华观点】中美经贸会谈超预期，我们提高了铁矿石价格区间的下沿（09合约下沿从670上升至690），但上方压力仍在，目前只是估值修复（基差修复），不看反转，因为实际关税算上之前的基础关税仍在50%以上，现实需求改善有限，还是承压的。经贸会谈超预期也意味着美联储降息延后，中国刺激政策必要性降低。短期宏观算是有点利多出尽，黑色基本面还是承压的概率大一点，只是波动可能缩小了，矛盾没有会谈前的剧烈。价格短中枢上移。目前基差已经修复，继续上行需要宏观上进一步的利好或需求超预期的好转，短期来看比较难。

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