【降息预期与基金持仓】据CME“美联储观察”数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为91.7%，降息25个基点的概率为8.3%；美联储7月维持利率不变的概率为63.2%，累计降息25个基点的概率为34.2%，累计降息50个基点的概率为2.6%；美联储9月维持利率不变的概率26.2%，累计降息25个基点的概率为51.2%，累计降息50个基点的概率为21.1%，累计降息75个基点的概率为1.5%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓减少8.9吨至927.6吨；iShares白银ETF持仓维持在13971.47吨。库存方面，SHFE银库存日减4.7吨至914.8吨；截止5月9日当周的SGX白银库存周减52.2吨至1574.3吨。

　　【本周关注】消息面，鲍威尔表示将重新评估2020版货币政策框架的“关键部分”，长期利率可能走高，“供应冲击”或成新常态。“新美联储通讯社”表示，美联储将对利率制定框架调整，承认长期低利率可能已结束。接下来本周数据主要关注周四晚美零售销售、周五晚美密歇根大学消费者信心指数等数据。事件方面，美国总统特朗普于5月13日至16日访问沙特、卡塔尔和阿联酋。

　　【南华观点】中长线或偏多，短线仍处于高位震荡，昨日伦敦金重新收复3200，并回至5日均线上方，阻力上移至3250，然后3300，支撑3200，强支撑3150附近。伦敦银支撑32，阻力33.3，33.7。但我们仍将短线回调视为中长期做多机会。

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