纯碱：当前纯碱市场延续供强需弱格局，高供应量短时难以有效消化，预计短期纯碱期货价格继续承压运行。

　　多晶硅：供需偏弱格局下，期货价格继续下行。

　　沪铝：短期受低库存支撑与需求转弱博弈，叠加宏观情绪反复，价格难破区间整理。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【纯碱】【多晶硅】【沪铝】

　　纯碱

　　报告日期 | 2025年05月06日

　　现货市场：国内不同地区、不同品牌的重质纯碱价格存在差异，其中河南省郑州市，重质纯碱（国产，99%）市场价为 1580元/ 吨。

　　重质纯碱（森之淼，99%）出厂价为 2000 元 / 吨；重质纯碱（河南宝兴，99.20% min；优等品）出厂价为 2150 元 / 吨。

　　市场动态：实联化工今日开始停车检修，华昌化工纯碱装置开工 5 成，山东海天纯碱装置开工负荷下降，行业开工负荷下降。

　　期货盘面持续下行，下游需求疲软，市场信心不足，纯碱厂家新单价格多维持节前水平。

　　：国内纯碱厂家总库存约167.22 万吨。其中轻质纯碱 81.51 万吨，环比下降 3.54 万吨，重质纯碱 85.71 万吨，环比增加 1.66 万吨。

　　：现阶段下游需求弱稳运行，对原料提振相对乏力。

　　二、期货盘面

　　截至5月6日下午收盘，纯碱期货主力合约最新价格为1330元/ 吨，当日最高价1364元/吨，最低价 1320元 / 吨，成交量70.60万手。

　　纯碱2509合约日线走势图

　　图片来源：国金期货博易大师软件

　　当前纯碱市场延续供强需弱格局，高供应量短时难以有效消化，预计短期纯碱期货价格继续承压运行。需关注供应端装置意外检修、轻碱需求释放及出口增量的持续性等因素。

　　多晶硅

　　报告日期 | 2025年05月06日

　　期货盘面，多晶硅期货延续跌势，主力合约收盘价36,435元/吨，跌幅2.39%；成交量8.04万手，持仓量5.38万手，环比-443手。

　　，多晶硅现货价格逐渐企稳，菜花料市场主流价格在32元/g；致密料市场主流价格在35.5元/kg。

　　复投料市场主流价格在37元kg；N型用料市场主流价格在39元/kg。

　　，随着西南步入平水期，后续电价将逐步下调，当期开工有望上调，但行情低迷情况下，北方开工或将下降，后续供应较难出现明显提高。

　　，此前光伏抢装使得较多需求提前释放，随着该轮抢装已基本结束，预计后续需求将有所走弱。

　　二、总结

　　综合而言，供需偏弱格局下，期货价格继续下行。

　　多晶硅期货主力合约1小时价格走势

　　沪铝

　　报告日期 | 2025年05月06日

　　沪铝主力合约价格今日高开低走下行走势，成交量相比较上个交易日放量。al2506持仓量183,758手，成交量138,706手，跌幅1.00%。

　　宏观方面，美国4月非农就业新增17.7万人（预期13万），ISM服务业PMI升至51.6（预期50.3），显示经济韧性，市场对美联储6月降息预期降温。

　　，截至5月6日，国内电解铝三地库存63.6万吨，较节前累库2.2万吨，但总库存仍处近五年低位，无锡、佛山等地去库节奏放缓。

　　，运行产能达4391万吨，山西、西南地区复产产能释放，供应维持高位。

　　线缆企业开工率保持高位，但型材、板带箔出口受海外关税压制，内需淡季临近，光伏抢装结束后需求转弱。

　　技术方面，铝价日内跌破10日线，考验20日线支撑。MACD红柱缩小，持仓量减少，节后首日成交量略放大，资金盘中博弈加大。

　　二、总结

　　总体来看，短期受低库存支撑与需求转弱博弈，叠加宏观情绪反复，价格难破区间整理。

　　注意下行风险因素如氧化铝成本塌陷、淡季需求疲软及新增产能释放或压制铝价。

　　沪铝期货主力合约al2506走势图