一、异动情况

　　近三个交易日，国内丁二烯橡胶期货2506、以及新主力2507合约均连续三个交易日上涨，累计涨幅超过8%；国内顺丁橡胶现货价格也出现明显攀升。

　　来源：博易大师 瑞达期货研究院

　　二、异动分析

　　首先，市场对贸易争端风险的担忧情绪减弱，叠加美国计划补充战略储备，国际油价上涨，进而带动亚洲市场丁二烯市场价格上涨。此外，东北亚地区丁二烯装置集中检修，石脑油裂解成本传导至丁二烯产业链，顺丁橡胶成本面支撑明显。

　　其次，需求端边际改善，节后下游轮胎企业补库需求释放，全钢胎和半钢胎开工率环比均出现提升，叠加新能源汽车配套轮胎需求旺盛，带动合成橡胶采购量增加。海外市场轮胎库存低位，中国轮胎出口订单量连续两月增长，提振合成橡胶需求预期。

　　三、观点看法：

　　虽中美关税问题缓和，情绪引导近期丁二烯橡胶期价强势反弹，但针对汽车和汽车零配件的第232条关税仍未得到较大缓和，而丁二烯面临的库存压力也未有显著下降，加上新装置5月份运行或相对正常，预计5月份国内丁二烯整体供应量或有所提升，丁二烯仍受港口高库存及供需偏弱预期压制，而顺丁橡胶5月供应提升明显，整体供需仍偏宽松，因此上方空间不宜盲目乐观。

　　期货投资咨询证书号Z0021558