【现货】

　　主产区价格变动：内蒙5400（-）元/吨；宁夏5400（-）元/吨；青海5500（+50）元/吨。

　　【期货】

　　5月13日，硅铁07合约对昨收-0.43%（-24），收于5612元/吨，主力合约持仓+7021手。

　　【成本及利润】

　　兰炭市场整体持稳，开工率维持低位，府谷地区兰炭价格维持605-720元/吨左右。全国135家兰炭企业产能利用率39.81%，环比增2.52个百分点；日均产量14.89万吨，环比增0.94万吨；兰炭库存41.19万吨，环比减0.96万吨；原料煤库存115.87万吨，环比增5.97万吨。内蒙即期生产成本5521（-）元/吨，青海即期生产成本5792（-）元/吨，宁夏即期生产成本5460（-）元/吨。内蒙即期利润-121（-）元/吨，宁夏即期利润-60（-）元/吨。

　　【供给】

　　本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国32.53%，较上期增1.79%；日均产量14700吨，较上期增550吨。周供应10.29万吨。

　　【需求】

　　五大钢种硅铁周度需求20336.3吨，环比上周降2.00%。五大材总产量874.17万吨，环比-9.52万吨；总库存1476.07万吨，环比+28.9万吨，其中社会库存1033.04万吨，环比+9.35万吨，厂内库存443.03万吨，环比-19.62万吨；表需845.2万吨，环比-125.66万吨。金属镁偏强运行，受原料消息影响，镁价快速拉涨。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税17400-17500元/吨左右，主流成交价格维持在17300-17400元/吨，其他区域跟随小幅调整，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税17400-17500元/吨。

　　【观点】

　　昨日硅铁期货主力合约冲高回落，07合约持续增仓。近期，厂家检修减产持续增加，宁夏主产区大厂日产累计减产1400吨左右。基本面来看，硅铁日产环比小幅回升，经过前期减产供应压力有所缓解，厂库延续降库，但整体库存仍处于中高水平。需求端，铁水产量维持高位，钢厂利润修复，成材社库累库及表需冲高回落，关注后续出口边际变化。非钢需求方面，金属镁原料影响价格上涨，市场低价货源难寻，但下游需求采购谨慎，海外订单不佳，询盘较少。成本端，兰炭价格持稳，低库存叠加供应缩减，供需矛盾有限。电价方面，5月宁夏不再是电力现货市场结算，电价或有回升可能，短期电价扰动告一段落。展望后市，硅铁供需矛盾有所缓解，成本端电价变化仍需跟踪，兰炭暂时企稳，宏观层面释放利好，预计价格将企稳反弹，但反弹更多基于估值修复，趋势性行情缺乏动力。