【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收于22325元/吨，环比-0.73%，其中成交量为170560手相较昨日减少59350手，而持仓量则减少5995手至112035手。现货端，0#锌锭均价为22650元/吨，1#锌锭均价为22580元/吨。

　　【产业表现】今日产业链保持稳定。

　　【核心逻辑】上一交易日，虽然交易活跃度不及前日，但多空依旧存在较大分歧，盘中空头发力，锌价下探至支撑位，然多头持续抵抗，最终锌价收于昨日结算价，多空双方不输不赢。但是今天的行情很明显验证了昨日的观点，锌价前日的上涨基本只是随着大盘消息面利好，上涨了一些。但是其基本面显然不能为其提供上冲的理由。这也就是为什么多空双方在这两天出现了较大的分歧。但是隔夜，美国4月CPI出炉，明显低于预期，应该出现的通胀并没有出现。盘面瞬间被多方占据，叠加美元指数走弱，出现了1.57%的涨幅。可以说锌受海外宏观的影响非常巨大，它是所有金属里面涨幅最大的，但也有可能是因为上周的偏弱运行产生的强力反弹，本次夜盘的异动已经把锌价逼近了其短期的压力位。基本面逻辑不变，供给端持续释放压力，需求端短期内保持稳定且现货商挺价为锌价提供支撑。短期内，受库存影响，锌价下方的支撑还是很足的，按照近期的走势，应该很难跌破22175元每吨。中长期依旧看跌，空头逻辑的兑现应该还要看库存什么时候出现明显增长。

　　【南华观点】短期偏弱震荡，长期看跌。

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