生意社05月09日讯

　　价格走势回顾

　　据生意社商品行情分析系统监测，5月9日，现货电解镍报124758元/吨，周跌幅0.33%，整体呈现“先涨后跌、区间震荡”走势。具体分阶段表现如下：

　　节后短期反弹

　　补库需求支撑：五一节后部分下游企业逢低补货，叠加市场情绪回暖，镍价小幅回升。

　　宏观情绪改善：美联储维持利率不变，市场对激进加息的担忧缓解，金属板块短期获支撑。

　　承压回落

　　基本面压制显现：印尼镍矿供应偏紧但镍铁产能仍高，全球镍市过剩格局未改，压制价格反弹。

　　需求端疲软：不锈钢行业采购谨慎，新能源需求增速放缓，现货成交清淡，镍价震荡走弱。

　　宏观面：海外政策博弈加剧，利率分化

　　英美贸易协议落地：特朗普政府与英国达成新协议，保留10%基准关税，取消钢铝关税，但对汽车进口实行阶梯关税，贸易摩擦风险仍存。

　　全球央行政策分化：美联储维持利率，但英国央行降息25个基点至4.25%，显示全球货币政策差异，美元指数偏强，压制镍价。

　　中美关税博弈：若美国对华新能源金属加税，可能进一步影响镍贸易流向，需持续关注。

　　供应端：印尼政策扰动，库存去化但过剩未改

　　印尼镍矿供应偏紧：5月雨季影响开采，叠加新增1.5%镍产品特许权使用费，短期推高成本，但镍铁价格仍承压。

　　全球库存变化：LME镍库存周降3,648吨（至197,670吨），海外现货压力略有缓解。国内沪镍库存周降882吨（至23,426吨），供应过剩格局未扭转。

　　需求端：不锈钢低迷，新能源支撑不足

　　不锈钢市场疲软：5月9日不锈钢现货价报13042.50元/吨，较月初跌0.06%，钢厂利润承压，排产环比减少，抑制镍需求。终端消费（建筑、家电）未见起色，市场采买意愿低迷。

　　新能源需求走弱：三元前驱体企业订单增长乏力，硫酸镍价格跟跌，新能源对镍价的拉动效应减弱。

　　后市预测：下游需求的疲软、高库存压力以及宏观经济的不确定性，上行受阻；成本支撑，海外去库，下方支撑。多空交织，预计镍价维持区间震荡。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。