2025年5月8日

　　股指期货：国新办利好政策刺激 A 股高开，期指主力合约随涨且全部贴水。操作上可卖出虚值看跌期权或逢低做多 6 月 IM 合约并卖出虚值看涨期权做备兑策略。

　　国债期货：央行 “双降” 后长债回调，资金面短期平稳。单边策略建议回调后做多，关注资金面；期现策略关注 T、TF、TS 合约正套；曲线策略参与做陡。

　　黄金：美联储按兵不动，美元和美债回升，黄金回调。中长期有上涨驱动，但短期面临回调压力，单边操作建议谨慎或逢高卖出虚值看涨期权。

　　白银：受美国经济等因素影响，面临前高位阻力，在 32 - 33.5 美元区间窄幅波动。

　　铜：现货价涨，下游采购谨慎。宏观关注关税谈判，基本面供应偏紧、需求韧性强，短期震荡，主力关注 77500 - 78500 压力位。

　　锌：冶炼厂检修提振价格，但终端下游表现走弱，中长期以逢高空思路对待，主力参考 21500 - 23500。

　　锡：供给侧逐步修复，需求预期悲观，反弹偏空思路，近期高位震荡。

　　镍：盘面震荡，现货成交一般，中期供给宽松制约价格，短期预计震荡调整，主力参考 122000 - 128000。

　　不锈钢：盘面窄幅震荡，成本需求博弈，预计偏弱震荡，主力运行区间参考 12600 - 13000。

　　碳酸锂：空头占优，盘面下探，基本面供需矛盾，预计偏弱运行，主力参考 6.3 - 6.8 万区间。

　　钢材：现货稳中有涨，铁水回升，需求受产量和补库影响创新高。螺纹钢波动区间 3100 - 3300，热卷 3200 - 3400，单边操作暂观望，关注多材空原料套利。

　　铁矿石：铁水维持高位，港口延续累库，预计价格承压运行。

　　焦炭：现货有需求支撑，但第二轮提涨遇阻，建议多热卷空焦炭，关注粗钢压减落地。

　　焦煤：市场竞拍走弱，库存高位，建议多热卷空焦煤，关注粗钢压减落地。

　　硅铁：供需边际改善，成本不稳，预计短期偏弱运行。

　　锰硅：供需矛盾待缓解，锰矿偏弱，预计震荡偏弱运行。

　　粕类：美豆震荡偏弱，国内豆粕弱势跟随，关注中美贸易谈判和 2900 附近支撑。

　　生猪：现货价格稳定，5 月二次育肥出栏或压制价格，09 合约关注节后养殖端出栏表现。

　　玉米：上量低位，高位震荡，中长期供应收紧支撑上行，短期关注 2240 压力位，回调逢低多。

　　白糖：原糖和国内糖价震荡走弱，国内供需趋松，高位震荡，中长期反弹偏空。

　　棉花：美棉底部震荡，国内需求无明显增量，短期国内棉价震荡，关注宏观动向。

　　鸡蛋：供应充足，需求稍有不足，06、07 合约反弹短空，前期高位空单持有。

　　油脂：油脂走势分化，豆油震荡上涨，棕榈油受产量影响下跌，关注豆棕价差。

　　花生：市场价格弱稳运行，供需僵持，预计维持震荡平稳。

　　红枣：产区枣树生长正常，端午备货，现货价格以稳为主。

　　苹果：产区交易趋于稳定，价格变动不大。

　　原油：EIA 库存季节性去化，但供应端压力大，油价下跌，单边建议观望，关注中美贸易谈判。

　　尿素：刚需采购跟进，盘面短期偏强，单边建议观望，若出口消息不实宜逢高沽空。

　　PX：供需修复，价格有所支撑，PX09 短期在 6000 - 6400 区间震荡。

　　PTA：供需驱动偏强，价格支撑偏强，在产业链中偏多配。

　　短纤：短期驱动偏弱，跟随原料波动，关注 PF06 加工费低位做扩机会。

　　瓶片：供需双增，加工费有支撑，绝对价格跟随成本波动。

　　乙二醇：5 月有去库预期，但成本支撑有限，震荡运行，关注 EG9 - 1 正套机会。

　　烧碱：现货偏强带动盘面，中长线高空思路，短期关注山东主力氧化铝厂采买意愿及碱厂库容情况。

　　PVC：长线供需矛盾突出，盘面仍弱，建议逢高偏空对待。

　　苯乙烯：供应回归但需求预期不佳，维持高空思路，上方阻力看 7300。

　　合成橡胶：宏观表现不及预期，BR 冲高回落，关注 12000 附近压力，震荡走势。

　　LLDPE：现货表现偏弱，下游补库意愿不强，供需双弱，偏弱震荡。

　　PP：供减需增，基本面略有好转，关注关税缓和及需求萎缩对行情的影响，震荡走势。

　　天然橡胶：泰国开割季延迟，原料有支撑，但需求预期偏弱，预计胶价宽幅震荡，观望为主。

　　多晶硅：期货破位下跌，预计供需双弱，关注价格超跌对企业生产意愿的影响，观望。

　　工业硅：现货下跌，期货小幅下跌，供应过剩，需求弱势，观望。

　　纯碱：供应压力凸显，中线维持反弹偏弱观点，反弹偏空思路操作。

　　玻璃：宏观政策提振有限，盘面趋弱，主力参考区间 1000 - 1100。