【原料及现货】

　　截至5月6日，丁二烯山东市场价9175（-25）元/吨；丁二烯CIF中国价格1000（+0）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化市场价11600（+0）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差-2850（-250）元/吨，基差285(-235)元/吨。

　　【产量与开工率】

　　4月，我国丁二烯产量为44.31万吨，环比-3.8%；我国顺丁橡胶产量为12.15万吨，环比-5.2%；我国半钢胎产量5539万条，环比-7.2%，1-4月同比-0.77%；我国全钢胎产量为1308万条，环比-4.5%，1-4月同比-3.4%。

　　截至5月2日，顺丁橡胶产业上、中游与下游开工率表现分化，其中，丁二烯行业开工率为68.9%，环比-2%；高顺顺丁橡胶行业开工率为71.9%，环比+5.8%；半钢胎样本厂家开工率为66.7%，环比-7.8%；全钢胎样本厂家开工率59.5%，环比-9.5%。

　　【库存】

　　截至5月2日，丁二烯港口库存36500吨，环比+1700吨；顺丁橡胶厂内库存为26850吨，较上期-1790吨，环比-6.3%；贸易商库存为5100吨，较上期+1490吨，环比+41.3%。

　　【资讯】

　　隆众资讯5月6日报道：茂名石化1#5万吨/年丁二烯抽提装置计划于5月7日停车检修，时间持续20天左右；下游配套SBS装置同步停车检修。

　　【分析】

　　5月6日，原油低位反弹，提振BR小幅反弹，合成橡胶主力合约BR2506尾盘报收11315元/吨，涨幅0.62%（较前一日结算价）。关税问题引致需求下滑，且顺丁橡胶5月供应提升明显，供需宽松，同时成本端丁二烯供需格局难言紧平衡，因为国内装置检修与投产并存，国内供应收缩不明显，且尽管5月亚洲乙烯装置检修较多，但关税问题或使得日韩汽车与轮胎制造业面临订单下滑的严峻挑战，即影响日韩丁二烯终端需求下滑，日韩丁二烯或面临过剩局面，将导致加大对中国的进口或亚洲丁二烯价格下跌，因此，成本端对BR提振有限。天然橡胶方面，国内外产区开割顺利推动供应端季节性弱势兑现，天胶上方承压。宏观方面，“关税战”悬而未决，市场的不确定性将持续高企。总体来看，成本端提振有限，顺丁橡胶供增需弱，预计BR上方承压。

　　【操作建议】

　　关注BR在12000附近压力

　　【短期观点】

　　震荡

　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。