供需维持偏紧格局，节前备货接近尾声，国际油价走弱，成本端支撑减弱，缺乏持续性利好支撑，预计短期PTA延续偏强格局。4月29日，临近五一假期市场较为谨慎，日内绝对价格震荡下行，主流供应商挺基差，午后基差、月差走强，下游买气尚可；PTA现货价格-30在4540元/吨，现货基差稳定在2509+100；5月主港交割及仓单报盘09升水135、05平水附近，递盘09升水70-115成交；加工费方面，PX收在756美元/吨，PTA现货加工费至428.98元/吨。

　　4月29日，PTA产能利用率较28日持平至76.06%，聚酯产能利用率91.47%，较28日持平。截至4月24日，织造行业开工负荷55.15%，较上期数据下降0.79%。终端织造订单天数平均水平为8.65天，较上周下降0.30天。近期美国对等关税政策拖累市场需求，纺织服装行业需求持续不佳，工厂多实单生产为主，原料采购因订单欠佳更为谨慎，随买随用。周内原料采购多刚需为主，但考虑到织造成品库存尚可，行业多计划五一减产放假。订单方面，内销市场仍以常规面料走货为主，且部分出口转内销品种，导致市场份额压缩显著。后市来看，临近五一小长假，工厂轮休放假增加，预计行业开工下降。

　　总结来看：有多套PTA装置检修，供应有缩量预期，聚酯负荷维持高位，供需维持紧平衡，但贸易争端导致终端织造负荷持续下降，负反馈升温，聚酯有减产预期，预计短期PTA延续震荡格局。

　　策略：关税及地缘风险不稳定，聚酯原料与终端织造表现差异较大，PTA主力合约拉升至高位后，产业有卖空套保需求，价格或逐步回归理性，考虑到五一前后市场受地缘政治和宏观影响较大，高波动下节前建议正套及单边止盈离场。

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