一季度全国黄金消费增速放缓！

　　4月28日，中国黄金协会发布的最新统计数据显示，2025年一季度，国内原料产金87.24吨，比2024年一季度增加1.28吨，同比增长1.49%，其中，黄金矿产金完成61.77吨，有色副产金完成25.47吨。另外，2025年一季度进口原料产金53.59吨，同比增长0.68%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金140.83吨，同比增长1.18%。

　　2025年一季度，全国黄金消费量290.49吨，同比下降5.96%。其中，黄金首饰134.53吨，同比下降26.85%；金条及金币138.02吨，同比增长29.81%；工业及其他用金17.94吨，同比下降3.84%。

　　市场情绪有变，黄金价格持续下跌

　　随着近期关税纷争的风险缓和，市场避险情绪开始降温。期货日报记者观察到，拥有避险属性的贵金属“应声回调”。

　　今日，沪金主力合约2506延续跌势，下午收盘时跌1.44%，报780.04元/克；沪银主力合约2506跌1.52%，报8168元/千克。与此同时，国际金价也延续跌势。

　　“关税方面，近日美国政府释放出一系列信号，似乎有意缓解当下同其他各国的关税紧张局势。据美媒报道，美国白宫已收到18项贸易协议提案，本周将与34个国家举行贸易团队会议，与日本、印度‘接近’达成关税协议，但敲定最终协议或需数月。当地时间4月22日，特朗普称美联储应该降低利率，且他无意解雇美联储主席鲍威尔，市场前期对美联储独立性的担忧得到阶段性缓解。此外，俄乌局势有缓和迹象。”方正中期期货贵金属分析师梁海宽介绍。

　　梁海宽进一步表示，可以看到，受上述消息影响，市场风险偏好发生变化，近期美股反弹，资金短期流出黄金市场。

　　近日，黄金价格较高点持续回落。有网友热议：“黄金下跌，是回调蓄力？”

　　对此，梁海宽认为，由于近日黄金价格冲高后回调明显，因此短期内再挑战前期高点的可能性不大。

　　他进一步解释，黄金价格从2500美元/盎司涨至3000美元/盎司，用了210天，而从3000美元/盎司涨至3500美元/盎司，仅用了9天。清明节假期后的上涨行情主要是受资金推动，已导致目前做多交易过于拥挤。

　　梁海宽提醒，一旦出现市场情绪反转，黄金价格的调整幅度预计更大，调整时间也将更长，建议短线抄底仍需等待。

　　不过，梁海宽表示，考虑到全球央行购金仍将持续，投资需求和资产配置需求依旧旺盛，美元信用仍处于消耗之中，中长期黄金上涨的逻辑并未动摇。

　　白银方面，梁海宽认为，当前更多是在计价商品属性，随着关税的利空影响逐步被市场消化，近期风险偏好回升使市场对全球总需求的担忧缓解，白银自身商品属性开始对其价格形成上行驱动。

　　“前期金银比持续飙升，一度突破105的极值，逼近2020年疫情暴发伊始的历史高点，主要是因为白银避险属性和货币属性不及黄金。但随着市场短期交易逻辑的转变，白银有望出现补涨，修复金银比的操作有望成为下一阶段市场交易的主线。”梁海宽说。

　　 PTA迎来反弹

　　在贵金属板块出现回调的同时，化工板块则迎来反弹。记者注意到，今日，PTA领涨化工板块，其主力合约2509上涨1.91%，报4480元/吨。

　　记者从多位行业人士处了解到，究其原因，主要是受成本端支撑以及检修季到来的共同影响，PTA迎来预期修复。

　　“从成本端来看，近期国际原油市场整体保持高位运行，这为PX价格提供了有力支撑。PX价格的上涨，直接传导至PTA生产成本端，使PTA的成本支撑力度有所增强。从供应端来看，一方面，部分主力供应商的主流装置进入检修期，导致PTA的市场供应量有所减少。另一方面，市场预期还会有更多的装置进入检修，进一步增强了市场对供应减少的担忧，造成了当前的紧平衡态势。此外，近期PTA市场的库存水平相对较低，这正与装置检修导致的供应减少有关。低库存水平使市场对供应中断的担忧情绪加剧，进一步支撑了PTA价格。”卓创资讯分析师赵甲强表示，不过，目前PTA下游需求表现较为平稳，并未出现明显的增长，在一定程度上恐将限制PTA价格的上涨空间。