行情表现

日内消息

　　4月国际局势影响下镍价与产业短期脱钩

　　关税问题延后导致市场悲观情绪有所缓解，前期镍价明显下跌情况下镍价估值有所修复，但宏观端扰动尚不能完全排除，且镍市场整体依旧面临过剩问题，镍价难回前高。二季度，镍基本面印尼镍定价+增税政策及斋月、雨季背景下镍矿流通偏紧，但国际贸易对产业链消费形成悲观预期，镍价震荡偏弱。下一季度价格预测：整体过剩程度有限，且主要以纯镍为主，同时镍矿印尼配额问题或约束供应端放量。因此三季度镍价重心逐步向12.5万元/吨上移。(Mysteel)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月28日上海电解镍现货价格报价125050.00元/吨，相较于期货主力价格（124690.00元/吨）升水360.00元/吨。

　　4月25日沪镍期货库存录得29587.00吨，较上一交易日减少745.00吨。

机构观点

　　广州期货：短期镍价或窄幅偏弱震荡

　　宏观方面，特朗普最新发言表示除非中国做出实质性让步，否则不会取消对华加征的关税。特朗普朝令夕改风格使距离中美最终达成协议仍充满变数，已加征关税对经济的影响或逐步在数据上体现。镍矿方面，短期印尼镍矿供应维持偏紧状态，镍矿内贸价格维持坚挺，关注印尼镍PNBP政策实际执行情况。硫酸镍方面，MHP维持散单偏紧，硫酸镍成本上涨，而下游订单采购情况一般，成本定价下硫酸镍价格预计继续持稳为主。供需方面，近日精炼镍现货成交氛围冷清，精炼镍延续过剩格局。综合而言，镍PNBP政策已被充分计价，镍矿价格坚挺为镍价提供一定底部支撑，但镍基本面偏弱，库存消化缓慢，短期镍价或窄幅震荡偏弱，关注关税博弈，主力合约主要运行区间参考12w-12.8w。

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