生意社04月28日讯

　　本月锰硅市场继续震荡下行，锰矿市场震荡运行，市场出货心态不一。锰硅合金产量微降，主产区增减产均存在，个别西北以及南方产区存在减产情况，内蒙古等地存在检修结束复产情况。河钢集团4月硅锰定价5950元/吨，环比3月下降450元/吨。目前硅锰行情底部支撑仍处偏弱态势，加之产区硅锰供应水平仍处于相较高位，整体市场情绪依旧较低迷。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本月末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价在5550-5700元/吨左右，市场均价5652.00元/吨，较月初下跌4.04%。

　　一、影响因素

　　硅锰产量微减

　　本月锰硅行情弱势运行，宁夏工厂已处于亏损400-500元/吨的状态，工厂出货不畅，库存累积。工厂出货情况较长时间不得改善，已有部分企业已开始主动减停产。据悉宁夏某硅锰厂由于成本倒挂今日停产一台36000KVA矿热炉，影响月产量约6000吨。

　　本月初内蒙小部分厂家继续检修情况，尚未复产，乌兰察布变电站检修中，少量影响硅锰产量；下月另有部分检修厂家，等待具体落实，产量预计仍有减少空间。宁夏厂家亏损幅度近400-500元/吨，某厂计划28号停产一台矿热炉，目前减产进程较慢，其余厂虽有降负荷计划，但仍观望市场为主。

　　广西桂林地区因增量电费补贴政策暂停，目前一班生产电费在4毛左右，前期部分开炉工厂停产检修，等待新一轮电费优惠政策的来临再视情况恢复生产，某大厂也存在硅锰转高锰生产情况，本月广西整体产量有所减产；贵州、云南整体开工变化不大，以观望为主。

　　截至2025年4月25日，最新一周锰硅开工率为41.59%，较上周减2.63%；日均产量26580吨，减365吨。

　　据不完全统计，截止到4月25日，全国锰硅企业库存量181800吨，环比增242000吨。其中内蒙古48000吨，环比减2500吨；宁夏101000吨，环比增22000吨；广西7500吨，环比增1500吨；贵州9000吨，环比增2000吨；(山西、甘肃、陕西)6300吨，环比减800吨；(四川、云南、重庆)10000吨，环比增2000吨。

　　锰矿到港库存回升

　　本月氧化矿阶段性集中到港库存回升，市场存部分出货恐慌情绪，成交价格受工厂压价情绪主导。假期临近工厂仍有补库预期，短期锰矿行情走势受下游核心压制，产业链待更有利信号提振，观望工厂开工变动情况以及海外发运数据。

　　截止到4月25日，天津港进口锰矿库存：天津港319.9万吨，环比增35.2万吨，天津港分矿种变化：南非205.6万吨，环比增10.1万吨(其中南非高铁35.4万吨，环比增2.3万吨，中铁36.7万吨，环比增0.6万吨)，澳矿15.1万吨，环比减3.5万吨，马来5.4万吨，环比减0.7万吨，巴西7万吨，环比减0.5万吨，加蓬57.6万吨，环比增16.3万吨，加纳19.6万吨，环比增14.5万吨，科特迪瓦7.6万吨，环比减1万吨，其他2万吨，持平。

　　康密劳(Eramet Comilog)2025年5月对华锰矿报价公布，Mn44.5%加蓬锰矿(块矿)报价4.8美元/吨度(CIF，中国主港)，环比4月价格下跌0.3美元/吨度。CML(联合矿业)2025年5月对华锰矿报价公布，Mn46%澳大利亚锰矿(块矿)报价5.1美元/吨度(CIF中国主港)，环比4月价格下跌0.3美元/吨度。Jupiter公布2025年5月对华锰矿装船报价，南非半碳酸块报3.85美元/吨度，较上月价格下跌0.6美元/吨度；南非半碳酸粉报3.45美元/吨度。

　　钢材出口压力大

　　当前钢铁行业已由增量发展阶段进入存量优化阶段，房地产行业发展峰值已过，基础设施建设逐渐放缓，制造业发展仍未达峰，钢材需求整体回落，今年第1季度，我国钢材出口“量增价跌”特征明显。进入4月以来，中美贸易摩擦增多、海外对华钢材贸易摩擦案件落地、国内供需压力或传导至出口市场等因素影响下，我国钢材出口面临较大压力。

　　国家统计局数据显示，第1季度，我国粗钢产量达到25933万吨，同比增长0.6%；粗钢表观消费量达到23016万吨，同比下降1.3%。同期，我国出口钢材2743万吨，同比增长6.3%；进口钢材155万吨，同比下降11.3%。

　　二、后市预测

　　综合来看，成本端厂家大面积进入亏损，锰矿4月下旬到港压力增加，5月到港压力仍不小，对于部分矿种会造成价格的冲击。2025年新产能增幅预计较多，但疲软价格延后投产周期。生意社分析认为短期内锰硅行情波动或维持偏弱运行。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。