【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌超0.5%，美元指数反弹。上周五郑棉小幅收跌。

　　【外棉信息】 目前美棉新年度播种进度与往年基本持平，截至4月22日，全美约21%的植棉区受旱情困扰，其中得州约52%的植棉区处于不同程度的干旱状态，占比较上周略有下降但变化不大，当前全美DSCI干旱指数仍处于历史偏高水平，短期预计中南棉区或有间歇性零星雷暴。

　　【郑棉信息】截至2025年4月24日，全国24/25年度棉花公证检验量共679.34万吨，目前新年度全疆大部分棉花已播种完成，棉田已有陆续出苗，本周产区天气未有明显异动，但天气预报显示，“五一”假期期间新疆或仍有大面积大风出现，尤其是南疆地区，关注天气变动对新棉生长的影响。目前下游纺织旺季步入尾声，订单环比走弱，下游工厂成品缓慢累库，或面临降负荷的压力，本年度棉花基差持续偏强，纺企逢低补库，但目前工厂棉花库存也已有明显回升，后续补库力度或下降。

　　【南华观点】短期国内下游走货压力逐渐加大，纺织业将步入需求淡季，关税对外销市场的影响也将持续发酵，在低估值下棉价或维持偏弱小幅震荡，关注中美关税政策调整情况，等待宏观驱动的转好。

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