【全球市场行情】

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　　【宏观要闻】

　　拉加德：不确定性使欧洲央行无法就利率发出明确信号

　　周五，欧洲央行行长拉加德表示，反通胀进程“仍在正轨”，同时警告称，高度的不确定性使得央行不可能在利率方面发出明确的信号。“多数潜在通胀指标显示，通胀将稳定在我们的中期目标附近。”拉加德称。“展望未来，通胀预计将徘徊在2%的目标附近。”拉加德还表示，“特别是在冲击的规模和分布高度不确定的情况下，我们无法通过承诺特定的利率路径来提供确定性。”欧洲央行在上周第七次降息后，虽然大多数政策制定者仍对下一步行动保持谨慎，但一些人开始暗示，随着特朗普的贸易政策给欧元区经济带来压力，可能需要更多地放宽政策。与此同时，他们对今年通胀率将回到2%更加有信心。

　　以色列前总理称以军兵员短缺

　　当地时间27日，以色列前总理纳夫塔利.贝内特在社交媒体上表示，以军目前面临严重的人力短缺。过去一年半来，以军在加沙、约旦河西岸、约旦河谷、黎巴嫩、叙利亚和西奈半岛的战斗已经“超出了极限”。贝内特表示，以军目前缺少2万名士兵。他呼吁政府进一步取消对招募极端正统派以色列犹太人的限制。(央视军事)

　　哈马斯愿接受停火换人质协议

　　当地时间4月26日，一名哈马斯官员告诉法新社，哈马斯愿意接受一项结束加沙冲突的协议，该协议将包括一次性释放所有剩余被扣押人员以及五年的停火。

　　巴以冲突加剧：加沙地带死亡人数升至至少49人

　　巴勒斯坦加沙地带卫生部门表示，过去24小时内，以军在加沙地带的军事行动已造成至少49人死亡、108人受伤。以色列国防军声明，自3月18日以来，已袭击加沙地带1800多个目标，过去48小时对约120个目标发动袭击。(央视新闻)

　　胡塞武装称美军连续空袭也门荷台达省

　　也门胡塞武装控制的迈西拉电视台称，当地时间4月26日早间，美军2次空袭也门荷台达省萨利夫地区。(央视新闻)

　　瑞银：市场押注特朗普美联储齐救市重申标普500指数年底目标5800点

　　瑞银表示，目前市场想法与该行基本预测一致，即在今年余下时间内，关税将从目前公布的水平降低，而美联储将在今年进一步降息。然而，由于贸易、经济及美联储政策的不确定性仍然高企，预期波动性也维持高企。不过，瑞银认为美国股市具有吸引力，标普500指数目标年底续看5800点。瑞银目前的基本预测是美联储今年将降息75至100个基点，但短期内，美联储的政策弹性似乎更加有限，因其必须在经济增长担忧与通胀复苏风险之间取得平衡。

　　美联储金融稳定报告：全球贸易战和政策不确定性是金融稳定的最大风险

　　美联储周五公布的最新金融稳定报告显示，全球贸易风险上升、总体政策不确定性以及美国债务的可持续性高居美国金融体系潜在风险的榜首。这是自特朗普重返白宫以来，美联储首次对金融风险进行半年一次的调查。73%的受访者表示，全球贸易风险是他们最担心的问题，这一比例是11月份报告的两倍多。半数受访者认为，总体政策不确定性是最令人担忧的问题，这一比例较去年同期有所上升。调查还发现，与近期市场动荡相关的问题受到了更多关注，27%的受访者担心美国国债市场的运转，高于去年秋季的17%。外国对美国资产的撤资和美元的价值也在担忧名单上上升。

　　政治局：加大宏观政策力度支持实体经济

　　中共中央政治局4月25日召开会议，会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

　　二季度降准降息预期升温，业界预计降准或先落地

　　4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，“适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济”。东方金诚首席宏观分析师王青表示，综合当前外部经贸环境变化、房地产市场及物价走势，二季度“适时降准降息”的时机已经成熟。预计本轮降息幅度或达到0.3个百分点；降准幅度或达到0.5个百分点，释放长期资金1万亿元。这能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心。(证券日报)

　　IMF成员国认为贸易战中世界正处于“关键时刻”

　　在美国总统特朗普发起的贸易战主导了一周的讨论之后，国际货币基金组织(IMF)成员国在一份声明中表示，随着贸易紧张局势加剧，世界经济正处于“关键时刻”。IMF最高咨询机构国际货币与金融委员会(IMF)的“主席声明”也“欢迎为结束战争和冲突所做的持续努力”。由主席沙特阿拉伯财政大臣穆罕默德.贾丹(Mohammed Al-Jadaan)起草的公报指出：“世界经济正处于关键时刻……在贸易担忧持续数年之后，贸易紧张局势骤然加剧，加剧了不确定性、市场波动以及经济增长和金融稳定面临的风险。”

　　【产业新闻】

　　上期所就铝合金期货期权公开征求意见

　　上期所就铸造铝合金期货合约、期权合约和业务细则公开征求意见。其中铸造铝合金期货合约的交易单位为10吨/手。报价单位为元(人民币)/吨。最小变动价位为5元/吨，交易代码为AD。

　　远兴能源：无检修计划，未参与联合提价

　　有投资者在互动平台提问，公司内蒙古低价纯碱最近45天内有检修计划吗？网上盛传各大纯碱企业将要召开会议联合提价，请问公司是否参与？远兴能源回复称，阿拉善天然碱项目近期无计划性检修安排；公司未接到相关会议通知；公司未开展纯碱期货业务。

　　国家统计局解读2025年1—3月份工业企业利润数据工业企业利润回升

　　一季度全国规模以上工业企业利润由去年全年下降3.3%转为增长0.8%，其中装备制造业和高技术制造业成为重要支撑。装备制造业利润同比增长6.4%，高技术制造业利润则由下降5.8%转为增长3.5%。此外，受“两新”政策影响，专用设备和通用设备行业利润大幅增长。尽管外部环境复杂，但宏观政策效果显现，工业经济持续恢复。(国家统计局)

　　市场共识一致：未来黄金波动可能加剧

　　一边是“短期风险”的撤退离场，一边是“长期叙事”的坚定押注，基金经理的调仓分歧折射出黄金定价逻辑的复杂性。与此同时，市场共识逐渐浮现：随着关税预期落地，黄金的风险溢价可能短期回落，叠加此前大量投资者追高买入黄金股和黄金基金，这些资金获利了结的需求也将扰动市场，黄金波动可能加剧。中信保诚全球商品主题基金基金经理顾凡丁表示，它的波动来自以下几个方面：一是美联储货币政策。去年美联储结束加息开启降息的过程，市场预期方向比较一致，而今年降息节奏或仍有较大分歧。二是海外经济走向。今年因为特朗普的多项改革政策令经济、通胀的不确定性都可能增加。三是地缘问题。去年地缘问题基本没有缓和的过程，今年虽然出现缓和，但后续是否会重新紧张又变得不确定。这三个因素，可能都会加大黄金的价格波动。(证券时报)

　　淡水河谷：铁矿石价或稳于100美元

　　淡水河谷首席财务官表示，预计铁矿石价格将稳定在每吨100美元水平。目前仍为时过早，无法评估贸易战对铁矿石价格的影响。

　　马棕榈油4月出口增14.75%

　　据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为923893吨，较上月同期出口的805130吨增加14.75%。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为703169吨，较上月同期出口的678698吨增加3.6%。

　　上海集装箱运价指数涨跌分化

　　据上海航运交易所数据，截至2025年4月25日，上海出口集装箱运价指数(综合指数)报1347.84点，与上期相比跌22.74点；中国出口集装箱运价综合指数报1122.40点，与上期相比涨1%。

　　伊朗港口爆炸致25死军方否认存军事物资

　　4月27日，位于伊朗南部霍尔木兹甘省首府阿巴斯港市的沙希德拉贾伊港口火势蔓延，部分集装箱再次发生爆炸。4月26日，沙希德拉贾伊港口发生爆炸，并造成25人死亡。伊朗国防部发言人今日表示，发生爆炸的港口未存有军事物资。

　　邢台焦炭价格上调50-55元/吨

　　据Mysteel，邢台市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨。调整后准一干熄报价1530元/吨，出厂价现金含税，自4月27日0时起执行。

　　尼日利亚丹格特炼油厂装置维修

　　据知情人士透露，尼日利亚丹格特炼油厂的一个大型燃料生产装置正在进行维修。目前还不清楚这个单日产能约为20万桶的渣油催化裂化装置(RFCC)是何时开始维护的，也不清楚何时结束。

　　【今日关注】

　　待定 SPPOMA将公布马来西亚4月1-25日棕榈油产量预估

　　待定 Mysteel公布澳洲、巴西铁矿石发货量

　　待定中国至4月25日全国重点地区豆油、棕榈油商业库存