【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅收涨，美元回落但美棉周度签约量环比下降。隔夜郑棉小幅收跌。

　　【外棉信息】 3月孟加拉棉花进口约14.7万吨，环比增加0.4%，同比增加2.3%。

　　【郑棉信息】截至2025年4月23日，全国24/25年度棉花公证检验量共679.32万吨，截至4月中旬，全国棉花商业库存为451.52万吨，相较三月底减少32.44万吨，工业库存为95.43万吨，相较三月底减少0.5万吨。目前新疆25/26年度新棉播种已进入尾声，南疆棉田陆续出苗，近日阿克苏部分地区出现大风沙尘天气，当前时间尚早，新棉可重新补种，整体影响不大，但预计五月初部分产区或再次出现短时大风天气，需持续关注产区天气异动。当前下游“金三银四”旺季步入尾声，进入4月后纱布厂整体订单有所走弱，出口订单受到关税影响，目前成品有所累库但幅度不大，纺企维持逢低补库，开机率尚未见明显下调。

　　【南华观点】短期国内下游未见明显的负反馈累积，棉价或维持低位震荡，但需关注全球关税政策调整情况，市场风险较大，在关税影响持续发酵下，棉花需求前景难言乐观，棉价或承压运行。

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