【PTA观点】近期PTA负荷变化不大，原计划上周重启的逸盛大连375万吨推迟至4月下重启，后期恒力计划4月28日对250万吨的惠州2#进行检修、5月10日对大连2#220万吨进行检修。下游聚酯的开工依然维持在高位。总体延续去库，仓单流出补充。聚酯方面，万凯重启，长丝检修，经纬重启，截至上周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在93.4%附近。近期虽然也有传出减产传闻，但是实际有待观察。近期PTA加工费也压缩至200多。PTA加工差逐渐走至非动荡期的水平，PTA在持续低利润情况下，检修预期增多，总体迎来去库时间段，但是下游需求的负反馈越来越临近，总体加工费仍旧区间震荡，单边撕裂，短期总体逢低多，中期逢高空。

　　【PX观点】近期PX开工国内变化不大，海南炼化降负荷，彭州石化上周初降负荷预计10天，海外FCFC检修维持，SABIC一套134万吨装置检修2个月，亚洲开工有所下调。石脑油与布伦特的价差仍在60出头的位子，PXN在180附近。利好方面，OPEC+减产对油价带来一定支撑，PX及整个芳烃的经济性不佳在成本端有所之支撑。利空方面，下游织造已经连续数周开工下滑，聚酯产业的开工虽仍有支撑，但市场对后期的需求存在担忧，虽然关税问题还在来回拉扯，但是去全球化是一件大概率时间，对终端的利空是长时间问题，小环节节奏上可能有点波动。短期来看，临近五一，聚酯的开工有下降的可能，市场关注从织造传导至聚酯负反馈的到来，市场心态显得谨慎，整个行情显得拖沓。总体操作上以反弹布空为主。

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