(2025年4月21日)

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　　截至2025年4月18日，徽商指数报于1426.48，周跌幅为0.71%。

　　油脂指数下跌3.01%。棕桐油:近期产地棕桐油报价走弱，中印等需求国进口利润部分修复，进口买船陆续增加。高频数据亦显示马棕4月前15日出口环比增长7-17%，出口需求呈现增长态势，不过3月出口基数较低、实质出口增量有限。4月随着斋月结束、市场对棕桐油增产预期较强、4月上半月马棕油产量环比增加3.97%、相较于4月1-5日环比下降35.47，有较大改善，在斋月结束后，产地表现生良好的增产透象。综合来看，产地增产预期逐步兑现的背景下，棕桐油价格逐步承压。目前棕相油05临近交割，现货有价无市，基差回归或由现货向期货靠拢，建议关注5-9价差反套。花生:现阶段油厂收购意愿不强，鲁花油厂收购表现未超预期，油厂收购质量指标严格，部分工厂退货率偏高，打压市场信心，主导行情转弱，花生市场主力需求仍以油厂为主，货源消耗渠道过于单一。产区余货宽松，随着气温的升高，对花生米储存极为不利，部分中间商信心不足积极寻找买家，但出货依然不畅。目前情况来看，供应方出货理性，供给量不大，但需求极为疲软，供给仍显宽松，短期内花生市场整体交易仍较维持清淡局面，花生行情难有起色。中期行情关注五一之后河南产区货源陆续入冷库，库外货源有效消耗后，阶段性供给将收紧，花生价格也存在阶段性反弹的可能。

　　贵金属指数上涨1.13%。在宏观和避险情绪支撑下，贵金属价格继续走高，其中黄金不断创历文新高，COEK黄金突破30美元，最高触及3371.9美元/盎司:白银则受工业属性的影响，在科技股大幅下挫的背景下，白银表现不及黄金，金银比价维持在10附近，处于历史较高水平。美国关税政策反复，在避险属性支撑下，贵全属或高位震荡偏强，不排除黄金再创新高的可能。随着市场不断消化关税预期，贵金属的避险和抗通胀属性或将再度受投资者青睐。中期来看，市场交易的逻辑或在经济表现以及各项政策落地情况，若经济持续表现超预期，降息预期或进一步调整，贵金属中期或宽幅震荡为主。长期而言，抗通胀和避险需求将继续支撑贵金属价格，在通胀预期反弹、货币政策宽松和大财政政策支撑下，贵金属仍具有上涨空间。

　　其他板块涨跌幅如下，饲料指数下跌2.7%，黑链指数下跌1.36%，石油指数上涨1.95%，纺织指数上涨0.09%，有色指数下跌0.43%，农产品指数下跌1.96%，能化指数下跌1.56%，中间品指数下跌1.41%。

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