上周PVC期货区间震荡，现货市场价格窄幅整理，下游采购积极性偏谨慎，整体现货交投一般。截至上周五，5型电石料，华东自提4750-4920元/吨，华南自提4840-4930元/吨，河北送到4680-4800元/吨，山东送到4800-4880元/吨。

　　供应端：本周计划新增2家检修，部分前期检修恢复，行业开工预期窄幅提升。短期社会库存仍有去库预期但绝对值尚在高位，供应端货源仍较为充裕。成本端：上周电石出厂价重心下调，电石厂多开工正常，贸易商提货一般，为防止库存增加继续降价促销；下游到货正常，部分采购价跟随下跌。目前外采电石PVC企业亏损边际略降，短期电石价格重心下调，液碱现货价格暂时止跌反弹，不过氯碱企业综合盈利较前期减弱，成本端支撑暂时难以形成驱动。需求端：下游多数延续低价刚需采购，部分企业受制成品出口订单偏弱影响，整体采购积极性较前期有所转弱。出口签单预期受政策影响维持基础量，不过多家企业出口待交付量仍较高。

　　策略：基本面整体变化有限，短期PVC仍受商品情绪波动影响，目前海外关税政策带来不确定较大但国内宏观政策预期尚存，短期PVC仍以低位震荡为主。

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