行情表现

日内消息

　　1、杭州螺纹库存105.4万吨，昨天出库4.9万吨

　　中天螺纹价格3110元/吨，中天盘螺3400元/吨；根据市场统计口径，昨天出库4.9万吨，较上周同期增0.7万吨，杭州螺纹库存105.4万吨，较上周同期减6.9万吨。

　　2、3月国内32港口钢材出口总量1181.9万吨，环比2月上升22.4%

　　据SMM钢材航运最新数据，3月国内32港口钢材出口总量1181.9万吨，环比2月上升22.4%，同比上升26.5%。具体来看，天津新港出口369.33万吨，环比上升23.3%；曹妃甸港出口55.18万吨，环比下降25.4%；京唐港出口28.27万吨，环比上升160.3%；罗泾港出口108.46万吨，环比上升16.1%；防城港出口23.49万吨，环比下降6.8%。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月9日全国各地区螺纹钢现货价格报价3271.00元/吨，相较于期货主力价格（3088.00元/吨）升水183.00元/吨。

　　4月4日螺纹期货库存录得199828.00吨，较上一交易日增加38917.00吨。

机构观点

　　南华期货：螺纹钢热卷：关注国内宏观政策动向

　　【行情回顾】增仓下行

　　【信息整理】1.外交部、商务部回应美方威胁升级对华关税指出，中方对此坚决反对。外交部强调，如果美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底。商务部表示，如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。

　　2. 国务院国资委强调，中央企业必须把科技创新摆在更加突出位置，要充分利用“两重”“两新”支持政策，加快淘汰落后产能和落后设备。

　　3. 特朗普：与韩国代总统进行了愉快的通话，其他国家都希望与美国达成协议。美贸易代表：总统不会接受华尔街主导经济的局面，关税没有“例外和豁免”，没有谈判时间表。

　　【南华观点】从宏观层面分析，特朗普发起的全球贸易战加剧了市场对经济前景的担忧，大宗商品普遍承压下行。对我国钢材市场而言，直接出口和转口贸易遭受双重冲击，虽然已实施对美反制关税，但扩内需政策尚未出台，当前关税环境仍对黑色系需求形成压制。对应基本面来看，当前建材需求同比表现偏弱，从财政资金投向转向及项目资金到位率偏低角度来看，后续需求或延续疲态；而前期支撑较强的卷板材需求，因“抢出口”窗口可能收窄、国内严查买单贸易以及关税对直接/间接出口的抑制效应趋于见顶。另外，长流程钢厂在利润驱动下的复产意愿与渐显疲态的需求端可能会形成矛盾，市场担心后续面临负反馈的压力，这是近期盘面下跌较为顺畅的原因。不过需注意的是一方面期货下跌过程中基差在扩大，螺纹盘面10价格已打至华东高炉成本与谷电成本下方，进一步下压需原料端进一步让利；另一方面，外需受冲击下，国内宏观政策有望发力。综合来看，单边空单建议短期减仓止盈，套利上做缩10卷螺差已打至目标位置100左右，建议止盈，05-10螺纹反套仍可继续持有。

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