观点：社库延续大幅去库，预计日内震荡偏强

　　电解铝主力06合约周四小幅反弹，开盘价19550，收盘价19645，夜盘小幅反弹至19700附近。沪铝最新社库68.8万吨，较上周四去库5.6万吨，周中去库2.8万吨，大幅去库，绝对值低于去年同期水平，处于历史同期相对低位。国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比变化不大，从目前的整体数据上看，不及往年同期水平，近期受海外宏观事件影响，铝价波动加剧，下游观望态度增加，订单有所下滑，叠加当下已处于“金三银四”传统旺季尾声，后续需要关注国内刺激政策落地情况，不然难言乐观。现货铝锭报价19780-19820元/吨，成交均价较周三上涨120元/吨至19800元/吨，现货升水小幅抬升至30元/吨，下游拿货情绪好转。

　　综合来看，国内一季度经济数据表现较好，但关税风险和海外经济衰退预期仍在，后续盘面仍需重点关注海外关税政策和国内经济刺激政策。产业方面，传统需求疲软，叠加关税政策影响，下游开工率不及往年同期水平；社库处于去库周期，绝对值落后于去年同期，处于历史同期偏低水平。预计主力06合约维持区间震荡，波动范围在19200-20200元/吨之间，周内去库幅度较大，下游接受度有所提高，现货升水抬升，预计日内震荡偏强运行，关注上方压力。

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