行情表现

日内消息

　　1、4月15日南北港口玉米价格基本稳定

　　今日南北港口玉米价格基本稳定，北方港口晨间集港量约2.5万吨，在港作业船只3艘16.7万吨。贸易商收购情绪减弱，玉米库存较高位有所回落，下海量较高。南方港口上周谷物周度到货61.3万吨，周度走货53.5万吨。内贸玉米库存维持高位。贸易商销售积极，但饲企持观望心态，随用随采购，下游提货偏慢。(中国饲料行业信息网)

　　2、4月第2周累计装出巴西玉米12.04万吨

　　据巴西商贸部农产品出口数据，2025年4月第2周，累计装出玉米12.04万吨，去年4月为6.61万吨。日均装运量为1.34万吨/日，较去年4月的0.3万吨/日增加344.81%。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月15日全国玉米现货平均现货价格报价2153.00元/吨，相较于期货主力价格（2302.00元/吨）贴水149.00元/吨。

机构观点

　　广州期货：玉米与淀粉期价先扬后抑

　　玉米现货周末以来偏强运行，华北产区多有上涨，东北产区与南北方港口稳中有涨；玉米期价先扬后抑，全天收盘变动不大。对于玉米而言，中期看涨逻辑依然成立，市场通过逐步认识到当前年度国内玉米存在产需缺口，现货价格需要上涨来刺激进口和替代以补充产需缺口，考虑到中美贸易战因素，高粱进口将受到影响，而当前价格水平下陈稻不具备性价比，新增供应仅限于小麦饲用替代，且数量亦有限。当前抑制期价上涨的主要原因在于高升水，这需要现货持续上涨给予正向反馈，考虑到深加工企业库存已接近历史同期水平，且现货加工转向亏损影响需求，后期现货上涨的驱动更多期待饲料养殖企业，这需要关注南北方港口库存。综上所述，我们维持谨慎看多观点，建议投资者持有前期多单。

　　淀粉现货多持稳，个别地区涨跌互现，淀粉期价跟随玉米先扬后抑，淀粉-玉米价差变动不大。对于淀粉而言，淀粉-玉米价差近期震荡的主要原因在于淀粉下游消费疲弱，行业库存去化缓慢。考虑到副产品价格弱势，期现货生产亏损幅度扩大，带动后期行业开机率持续下滑，这有望带动行业供需趋于改善，淀粉-玉米价差继续收窄空间空间受限。综合来看，我们持谨慎看多观点，建议持有前期多单，淀粉-玉米价差套利可以考虑少量参与。

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