观点：关税扰动减弱，蛋价震荡为主

　　2025年4月10日，美国政府宣布将对中国输美商品加征的“对等关税”税率提高至125%。中方迅速采取反制措施，自4月12日起，对原产于美国的进口商品加征关税税率由84%上调至125%。此次关税调整涉及农产品、水产品等多个领域，其中猪肉、大豆等与养猪业密切相关的商品关税累计超过130%。尽管这一政策引发市场广泛关注，但结合行业数据与实际情况，其对国内鸡蛋业的直接影响有限。

　　我国鸡蛋贸易以出口为主且高度集中于港澳地区，进口规模极小且呈持续收缩态势，整体市场自给自足属性显著，因此关税调整对我国鸡蛋市场的直接影响较为微弱。虽然美国关税对中国鸡蛋供给直接影响很小，原料成本上升对最终价格上涨也需要很长时间的传导，但是中美贸易战开启后，乐观情绪还是逐渐升温，期货价格明显上涨，产业端惜售情绪增加。

　　但上涨能持续多久，仍取决于供需供给基本面。五一备货需求或支撑蛋价小幅回升，但受制于高库存及供应宽松，涨幅有限。

　　策略：基于鸡蛋基本面周期的分析，判断当前所处位置与2020年上半年的情况较为类似，在养殖利润出现亏损导致产能出清之前，鸡蛋期货近弱远强格局有望延续。操作上，建议暂观望，追踪市场情绪，锚定反套时机。

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