行情表现

日内消息

　　1、光大期货：橡胶修复超跌估值，谨慎对待上行高度

　　周五，市场情绪进一步修复。鉴于美国关税政策转向，除中国外其他国家关税暂缓征收，需求走弱计价被缓解，国内需求刺激提振增加，需求向内寻找增量，橡胶系期货价格反弹，20号胶盘中涨幅一度超4%。基本面来看，目前国内云南已于3月下旬开割，天气状况较好，开割区域预计增加，供应有增量预期。需求方面，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.15%，较上周走低3.23个百分点，较去年同期走高0.41个百分点；全钢胎开工负荷为66.13%，较上周走低0.37个百分点，较去年同期走高0.13个百分点。半钢轮胎企业整体库存压力小幅上升，4月新订单略降，全钢轮胎相对稳定，短期轮胎开工率整体弱稳。据隆众资讯统计，截至2025年4月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量62.07万吨，环比上期增加0.08万吨，增幅0.13%。原料上量预期叠加天然橡胶库存累库趋势，价格上方或面临压力，后市继续关注东南亚等地对中关税政策。

　　2、丁苯橡胶市场早间提示

　　昨日主流化销稳定丁苯橡胶出厂价格。市场略显分歧，而价格快速回落，刺激部分下游企业买盘，整体交投价格仍倾向于低端，不乏部分民营品牌继续倒挂出货迹象。预计今日丁苯橡胶价格震荡整理，关注期货盘面走势及丁二烯成交情况等指引。(隆众资讯)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月11日上海地区天然橡胶现货价格报价14450.00元/吨，相较于期货主力价格（14995.00元/吨）贴水545.00元/吨。

机构观点

　　广州期货：天然橡胶：泰国胶水价格低位 天胶上方压力不减

　　当前橡胶海外主产区泰国宋干假期结束，外地劳工逐步回流，零星割胶作业开始，导致近期胶水与杯胶价格有所回落，此外，国内云南产区进入开割，因为RU供应增量预期不减。需求端方面，近期海外春季胎备货结束，半钢胎成品库存累库是持续制约胶价的主要原因，此外特朗普若长期实施高关税政策或影响未来橡胶出口订单。短期橡胶偏弱运行为主，板块内NR等待轮胎厂压力测试通过后逢低做多。

　　玻璃纯碱：玻璃纯碱盘面夜盘继续走弱 ，宏观层面近期依旧是消息频发，关税博弈还在持续。玻璃05合约临近交割月，昨日湖北交割库扩容引发市场下跌。

　　玻璃基本面方面旺季过去大半下游地产端需求依旧看不到起色，加上玻璃产能出清较慢，预计后期库存将重新面临累库的压力，中长期基本面偏弱的格局不变。

　　纯碱方面关税政策带来直接影响对玻璃纯碱影响较小，更多是市场氛围带动下整体走弱。产业端纯碱在检修结束后将面临产量回升，重新累库的局面，叠加需求端玻璃的走弱，后期有可能价格再度下行考验纯碱行业现金流成本 ，预计后期盘面逐步走弱，目前宏观层面干扰对较大，谨慎应对宏观冲击。

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