行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月11日全国玉米现货平均现货价格报价2116.00元/吨，相较于期货主力价格（2270.00元/吨）贴水154.00元/吨。

　　4月4日玉米北方港口库存录得555.00万吨，较上一交易日减少36.00万吨。

机构观点

　　广州期货：玉米与淀粉：期价低开高走

　　玉米现货稳中偏弱，东北产区持稳，华北产区与南北方港口稳中有跌；玉米期价夜盘延续跌势，日盘震荡反弹，全天小幅收涨。对于玉米而言，中期看涨逻辑依然成立，市场通过逐步认识到当前年度国内玉米存在产需缺口，现货价格需要上涨来刺激进口和替代以补充产需缺口，考虑到中美贸易战因素，高粱进口将受到影响，而当前价格水平下陈稻不具备性价比，新增供应仅限于小麦饲用替代，且数量亦有限。当前抑制期价上涨的主要原因在于高升水，这需要现货持续上涨给予正向反馈，考虑到深加工企业库存已接近历史同期水平，且现货加工转向亏损影响需求，后期现货上涨的驱动更多期待饲料养殖企业，这需要关注南北方港口库存。综上所述，我们维持谨慎看多观点，建议投资者持有前期多单。

　　淀粉现货整体稳定，各地报价未有调整，淀粉期价跟随玉米低开高走，淀粉-玉米价差多有小幅收窄。对于淀粉而言，淀粉-玉米价差近期不再走扩的主要原因在于淀粉下游消费疲弱，行业库存迟迟未能去化。考虑到副产品价格弱势，期现货生产亏损幅度扩大，带动后期行业开机率持续下滑，这有望带动行业供需趋于改善，淀粉-玉米价差继续收窄空间空间受限。综合来看，我们持谨慎看多观点，建议持有前期多单，淀粉-玉米价差套利可以考虑少量参与。

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