隔夜美国股债汇“三杀”引发了市场恐慌，导致投资者纷纷涌入黄金市场避险。

　　4月11日盘中，COMEX黄金期货主力合约升至3241.5美元/盎司，创历史新高。沪金主力合约盘中最高触及763.62元/克，创历史新高，下午收盘报757.30元/克，涨幅2.71%。有分析称，美国企业仍面临“供应链地震”风险，美国今年经济增长或遭遇“滑铁卢”，黄金避险需求上升。

　　受国际金价影响，多家金店再次上调金饰价格。4月11日，周生生足金饰品价格达到991元/克，周六福“足金999”饰品价格为990元/克，周六福“足金999.9”饰品价格达到1010元/克。

　　今日盘中，黄金股集体走强。截至收盘，四川黄金涨停，赤峰黄金涨超7%，湖南黄金、西部黄金涨超4%。

　　在特朗普政府宣布全面加征关税后，国内外黄金出现了一波调整，其中COMEX黄金最大调整幅度达到6.9%，国内黄金最大回调幅度为5.1%。

　　随着流动性冲击逐步消退，黄金的避险价值重新获得市场认可。在当前关税政策悬而未决、美国经济边际走弱、衰退与滞胀风险升温的背景下，权益资产普遍承压，而黄金因其对冲属性，持续受到资金配置，价格连续创出历史新高。

　　广州金控期货研究所副总经理程小勇告诉期货日报记者，黄金此前回落的主要原因是特朗普政府宣布加征关税带来的短期流动性冲击。虽然黄金作为安全资产，具有避险作用，但是在各类资产大范围暴跌引发金融机构去杠杆或止损平仓情况下，避险资产也会被抛售，以便获取现金流动性，防止被挤兑或破产。

　　程小勇认为，从4月8日开始，黄金价格重启涨势，并在4月11日再创历史新高，预计后市还会再创新高，主要基于三个方面的逻辑：一是特朗普政府的关税政策很可能进一步削减美元信用，加快全球去美元化进程，以美国主导的国际贸易体系将逐渐瓦解，有利于黄金货币属性的回归。二是从历史上看，美国加征关税，引发全球贸易战，美国经济遭遇的冲击更大，衰退风险上升，或陷入滞胀。三是关税博弈带来避险买盘，目前反映市场恐慌情绪的VIX指数还没有降至20以下，关税博弈还会持续，黄金相对于美债有更好的避险属性。

　　对于后市，金瑞期货研究所贵金属研究员吴梓杰认为，黄金价格中长期仍具较强支撑，有望维持偏强运行态势，主要驱动因素有三点：一是关税压力尚未缓解，全球经济下行风险仍存，黄金作为防御性资产的吸引力增强。二是美国通胀持续回落，为美联储进一步转向鸽派、启动降息提供空间，利率下行有助于支撑金价。三是中东局势紧张、俄乌冲突持续，地缘政治风险仍将持续为黄金提供避险需求。

　　“从中期来看，加征关税后美国将面临较大的‘再通胀’压力。美国财政赤字仍处于上行状态。前期美国经济保持韧性，在于美国财政赤字持续大规模扩张，支持居民和企业资产负债表修复。如果美国财政力度后期大幅减弱，可能对经济形成拖累。特朗普政策主张的核心就是通过继续扩大财政赤字来刺激经济，从法定支出、自主性支出和利息支出各项来看，各项财政支出削减的空间较为有限，财政赤字还会扩大。逆全球化背景下，全球央行购金和财政赤字扩张对黄金价格上行形成支撑。”长江期货贵金属研究员李旎说。