行情表现

日内消息

　　1、4月11日Mysteel硅锰收盘评述

　　期货端：硅锰主力5合约收盘5956，幅度-0.17%，跌10，单日减仓10569。现货端：硅锰市场震荡运行，期货盘面波动，本周全国合金产量整体微减，6517北方市场价格5700-5800元/吨，南方市场价格5750-5850元/吨。(我的钢铁网)

　　2、硅锰市场震荡运行 本周全国合金产量整体微减

　　4月11日硅锰市场震荡运行，期货盘面波动，本周全国合金产量整体微减，6517北方市场价格5700-5800元/吨，南方市场价格5750-5850元/吨。(我的钢铁网)

品种基本面

　　4月4日锰硅库存录得351.10万吨，较上一交易日减少6.40万吨。

机构观点

　　南华期货：硅铁&硅锰：减产

　　【盘面回顾】昨日硅铁冲高回落，硅铁主力收5900，硅锰震荡收5966。

　　【核心逻辑】铁合金基本面维持减产定价的趋势，高供应的压力虽有所缓解，但相较于下游的需求疲软，供给端仍相对过剩，高库存压力仍存。五大材产量上升，但去库速度一般，目前的高铁水状态在市场疲软的情况下能否承接是一个较大的不确定。锰矿港口库存继续去库，但锰矿价格并无明显波动，在硅锰高库存和持续累库状态下，硅锰供过于求，合金厂开工率继续下滑，以及市场预期二季度锰矿到港量的增加，对锰矿需求较低。节假期间在美国关税超预期的影响下，原油和有色金属的大跌引发市场对流动性危机的担心，覆巢之下黑色系也将波及，目前国内黑色市场可能存在对关税低估的风险。虽国内钢材直接出口美国相对较少，但转口贸易对国内钢材出口也将有较大影响。铁合金作为钢材的上游，叠加自身较弱的基本面，下跌的可能性较大。

　　【南华观点】凌晨美国发布对部分国家地区暂缓关税90天消息，预计利好大宗商品市场，铁合金存在反弹的可能性。但铁合金高供应和高库存格局仍未改变，不建议追高，仍建议反弹逢高做空。

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