1.本周市场回顾：多数上涨

　　本周国产大豆市场均价上涨。黑龙江绥化大豆塔粮出货价4250元/吨，较上周涨125元/吨。安徽淮北净粮过比重装车价格5350元/吨，较上周涨120元/吨，河南商丘5200元/吨，较上周持平。

　　表 本周大豆价格评估表

　　2.驱动因素分析：产区余粮量少、中美互征关税是影响行情的主要因素

　　从国内供需看，本周东北产区陈粮供应逐渐减少，因中美再度互征关税，市场担忧进口大豆供应紧张，带动产区价格走强。随着价格连续上涨，终端市场较难转嫁高成本，叠加市场需求进入淡季，采购数量对现货价格支撑有限。黄淮海产区多地基层余粮少，因东北产区价格上涨，南方产区价格跟涨。但因南北价差已较大，南方产区涨幅受限，江苏、湖北等高蛋白产区价格变动幅度较小。

　　本周东北大豆市场余粮消化加快，南方黄淮海产区上货量有限。东北产区基层农户整体余货较少，收购主体收购积极性较高。东北产区余货量3.3成。南方黄淮海产区基层粮源偏少，多地上货节奏偏慢，货源多集中在产区贸易商环节，本周市场心态较好，河南产区余货比例预估1.8成，安徽2.2成，山东1.9成，江苏2.2成，湖北1.6成。

　　本周CBOT大豆期价先跌后涨，特朗普宣布对中国加征104%关税，中国宣布反制加征美国关税至84%，带动期价下跌；特朗普宣布暂停大部分国家关税90天，原油及美豆油走高，叠加市场在美国农业部月度报告前调整头寸，带动价格反弹。截至本周三收盘，CBOT主力合约期价周度收盘均价992美分/蒲式耳，较上周均值跌30美分/蒲，幅度2.97%。

　　3.下周市场展望：预计稳定

　　卓创资讯预计，下周国内大豆市场价格暂稳，观望成交情况。东北绥化中粒塔粮装车价2.10-2.13元/斤。淮北过比重装车价2.65-2.70元/斤。

　　供应方面：东北产区农户进入春耕忙碌期，陈粮投放暂无公告，后续继续关注。现货市场价格上涨后下游接受度有限，产区货源量不多，价格难以回落，预计以稳为主。仍需关注中美摩擦是否将继续影响现货市场。黄淮海产区多地基层余粮偏少，因东北产区价格稳定，预计南方区域保持同样趋势，价格暂以稳为主。

　　需求方面：本周产区价格走高，终端采购备货需求量增加，但高价成本传导至销区市场难度较大，因此预计需求对当前价格的支撑作用有限。仍需观望榨油需求是否能带动油用豆需求的增加。

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