观点：铁水仍在增产，矿价供需偏强

　　昨日现货继续上涨，成交缩量，市场情绪遇冷。产业变化：本周澳巴发运环比下滑，到港小幅下滑，供应端继续收紧；需求方面，铁水产量持续增加，吨钢利润仍在高位，钢厂继续复产；库存来看，港口库存去化，钢厂库存增加，疏港量回升，下游补库加速。综合来看，本周供应收紧，需求边际增加，产业基本面转好，但盘面受成材走弱拖累，仍然重回下跌趋势中。策略方面：持续关注铁水产量见顶带来的补跌机会，中长期维持偏空思路，短期空单注意减仓，警惕政策风险。

　　观点：市场悲观情绪缓和，双焦反弹乏力

　　美暂停对多国加征关税后，市场悲观情绪有所缓和，焦炭小幅反弹，焦煤受仓单压制反弹乏力，夜盘走弱。焦炭方面，首轮提涨开启，焦企吨焦亏损有限，独立焦企开工率继续回升。需求方面，铁水延续回升，但本周钢材供应略降，铁水或临近见顶，钢厂对焦炭刚需补库力度弱化。焦煤方面，煤矿维持正常生产；蒙煤甘其毛都口岸日通关车数恢复至偏高水平。需求方面，下游焦企按需补库，中间环节采购节奏放缓。综合来看，关税扰动持续；煤焦现货成交改善持续性不佳，焦煤供需宽松格局不变，维持偏空思路。

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