我是正信期货资深分析师张鹏。

　　今天要回答的粉丝问题是：棉花会跟着川普发疯吗？可以多吗？

　　棉花这个品种如果发生贸易问题，大概率会受到利空影响。为什么这么说呢？其实，我们与美国之间有一定的棉花贸易往来。比如，我们进口美国的棉花，但大多是高端棉花。而我们出口的棉花，主要是为了创汇，所以进出口数量差距并不大。在国内，棉花的需求不仅来自我们日常的穿衣需求，还有庞大的棉花加工和出口需求。

　　然而，如果中美之间的贸易关系发生变化，特别是受到不利因素的影响，我们的加工出口需求可能会受到伤害，这将是第一个问题。第二个问题是，我们的纺织厂和棉纺厂有可能会选择迁移，特别是受到贸易不利影响时，这可能会导致国内棉纺需求大幅下降。因此，关于棉花的走势，我必须明确告诉你，价格不太可能长时间上涨，所以不要考虑低位做多，那个策略是不可行的。

　　关于豆粕09合约的操作，我是一直推荐09的做多机会，但今天价格冲高时，我没有平掉09的多单，而是转而做了07合约的空单。这样一来，我的策略变成了7-9合约的反套操作，增加了部分空单，但09合约的多单没有变动。整体来看，09合约的多单现在配置相对较少，从核心配置调整到少量配置。

　　现在来看，粕类市场整体供应大于需求。我们目前大约78%的大豆是从巴西进口的，剩下的20%是从美国进口的。所以大豆供应整体上是充足的。最近豆粕现货价格上涨的原因，可能与局部市场的变化有关。虽然美国的一些问题可能会导致09合约保持一定的强势，但07合约可能会受到压制，尤其是在4月到6月期间，大豆到港量会增加，给07合约带来压力。

　　不过，4月初的情况可能相对好一些，因为大豆和豆粕库存都不多，所以短期内库存压力不大。5月和6月时，库存压力可能会增加，因此07合约在这些时候可能会受到影响。我目前的策略是维持7-9合约的反套操作。

　　另外，我今天还新增了一个操作：卖出豆粕09合约的看涨期权，执行价为3*00。期权到期日是6月18日，我认为到6月时，豆粕价格突破****的可能性不大，因此选择卖出看涨期权。

　　关于支撑和压力，豆粕的支撑位大概在****附近，而压力位则在****左右，尤其是05合约接近****时，我认为可能会遇到压力。因此，选择****作为期权的执行价，给自己留出50个点的容错空间。就是在期权的执行价上稍微留了一些空间，以防万一。