生意社04月07日讯

　　上周棉价先涨后跌，宏观层面影响下，美棉大跌，国内行情窄幅波动。美国“对等关税”落地，政策引发全球资产价格剧烈波动，市场信心下挫，ICE期棉和郑棉期货价格大幅下跌。随后中方出台反制措施，力度较强，对美棉关税累计加征幅度达到49%，稳定国内市场信心。据生意社商品行情分析系统，截至4月7日3128B级皮棉现货价格在14834元/吨，周跌幅为0.51%。

　　宏观方面：美“对等关税”落地，幅度超过此前市场预期，中国、孟加拉、越南、柬埔寨等主要棉花进口及纺服出口国均在其中，涉及对中国输美商品加征34%，并停止800美元以下小包裹关税豁免，此举将挤压纺织品出口利润，中小企业面临订单减少和成本上升的双重压力，中国纺织品及服装出口受到较大影响。国务院关税税则委员会办公室宣布，自4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。本轮贸易战中方反制态度坚决，一定程度上提振市场信心。随着“对等关税”落地并逐渐进入实施阶段，外贸环境转差，纺企谨慎心态预计仍将持续。而美国对东南亚国家出口税率超预期，可能影响我国纺织品通过东南亚国家转出口表现。

　　国内方面：棉花供应仍充足，棉企销售意愿良好。棉花工商业库存虽仍然偏高，但已经开始逐渐下降，纺织企业原材料库存增加，产成品开始去库。新棉种植方面，目前国内已经开始种植，据中国棉花协会调查显示，预计2025年我国棉花种植面积会同比小幅增加不足1%，增幅主要来自于新疆，黄河流域及长江流域种植面积将持续下降。新棉种植面积调整幅度不大，同时4月上旬，南疆大部分地区天气适宜棉花播种，短期天气对棉价的干扰有望减弱，难以在供应端形成驱动。

　　纺企产销形势暂时稳定，原料采购逢低位点价行为略增，“银四”补货依旧低于市场预期，纺企预订单多为短单，订单持续性不足，整体仍为随用随购。纺企低支纱线走货略好，纺织开机率维持高位，大单有限，内地企业成品多保持底库存运行。在国际贸易环境加速恶化的背景下，我国纺织品服装对美出口份额或出现明显下降，部分产品出口转内销，加剧国内市场竞争，国内棉价承压。

　　国际方面：USDA发布最新一期美棉意向种植面积报告，美棉意向面积调降至5989.6万亩，同比减幅11.8%，面积调减的影响下上周三ICE期棉主力最高上涨至68.58美分/磅。随后美国实施对等关税影响下，加剧市场避险情绪，ICE期棉大幅下挫，截至4月4日，ICE期棉结算价63.36美分，周跌幅为5.19%。

　　据国际棉花咨询委员会4月预测，2024/25年度全球棉花产量为2590万吨，同比增长7.38%，环比调增0.82%，消费量为2552万吨，同比增长2.27%，环比持平，供过于需37万吨。美国最新一周陆地棉净签约29279吨，较前一周增加53%；装运89312吨，较前一周基本持平；中国连续取消订单，目前我国进口美棉数量已经降至历史低位水平，2025年1-2月我国进口美棉占棉花总进口数量约20%。

　　后市预测：贸易紧张局势带来的避险情绪已逐步释放，本轮贸易战中方态度趋于强硬，对美反制坚决，一定程度上提振市场信心。纺企产销形势总体较稳，下游开机率维持高位，国内促消费政策持续实施下，国内棉价下行压力逐渐减弱，不过当前在复杂宏观环境的影响下，预计短期棉价偏弱运行概率较大。