在市场不确定性高企、国际金融资产波动明显的3月，我国外汇储备规模稳步增加。

　　4月7日，国家外汇管理局“罕见”于盘中发布数据。数据显示，截至2025年3月末，我国外汇储备规模为32407亿美元，较2月末上升134亿美元，升幅为0.42%。

　　至此，我国外汇储备规模已连续16个月稳定在3.2万亿美元以上。国家外汇局表示，我国经济运行总体平稳、稳中有进，一揽子存量政策和增量政策继续发力显效，高质量发展扎实推进，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

　　连续16个月稳定在3.2万亿美元以上

　　对于3月我国外储规模上升，专家认为，汇率折算与资产价格变化是主要影响因素。

　　“汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，我国外汇储备规模较上月末小幅增加。”中国民生银行首席经济学家温彬表示，受主要经济体宏观经济数据、财政货币政策及预期等因素影响，3月份，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。

　　具体而言，3月，货币方面，美元汇率指数下跌3.2%至104.2，非美元货币总体升值。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.4%；标普500股票指数下跌5.8%。

　　当前，我国外汇储备规模已连续16个月稳定在3.2万亿美元以上。而今年一季度，我国外汇储备累计增加383亿美元，实现稳步回升。

　　中银证券全球首席经济学家管涛表示，这主要受益于美元指数下跌，非美货币对美元升值的正估值效应。

　　外汇储备规模保持基本稳定具有坚实基础

　　当前外部不稳定、不确定性因素显著增加，如何展望未来外汇储备规模变化？

　　对此，专家认为，我国外储规模保持稳定具有稳定基础，人民币汇率同样有望在合理均衡水平上保持基本稳定。

　　温彬表示，一方面，我国经济基础稳、优势多、潜能大，有充足的宏观调控储备工具和政策空间，有利于释放巨大的内需潜力。另一方面，随着我国对外贸易区域多元化、贸易结构升级以及人民币资产对外资吸引力持续提升，我国国际收支将继续保持稳定，为外汇储备规模保持基本稳定奠定了基础。

　　汇丰最新发布的“新兴市场投资意向调查”显示，中国新一轮促进经济增长的措施提振了投资者对新兴市场的整体信心，叠加中国科技板块投资吸引力提升等积极因素，受访的全球机构投资者尤其看好中国市场前景。

　　“去年底政策集中转向以来，国内经济回升、信心提振、风险化解、科技赋能等积极因素还在进一步积累。”管涛表示，中国有超大规模市场、完备产业体系、丰富人才人力资源等优势条件，有长远规划、科学调控、上下协同的有效治理机制等诸多有利条件。这是中国有效防范化解各种外部冲击的底气所在。

　　管涛还表示，关税冲突将增加美国经济衰退风险，提升美联储降息预期，加之特朗普关税政策对现行国际货币体系的冲击，预计美元指数走势偏弱，也将有利于人民币对美元汇率持稳。

　　我国央行连续第五个月增持黄金储备

　　外部环境的不确定性正使得更多资金寻求美元以外的资产分散配置，我国央行也在持续增持黄金储备。

　　央行同日发布的数据显示，截至3月末，我国央行黄金储备报7370万盎司，较此前一个月增加了9万盎司。这也是去年11月以来我国央行连续第五个月增持黄金储备。

　　国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，虽然3月国际黄金价格接连突破新高，但我国央行稳健增持黄金，或是出于应对地缘政治新风险点和不确定性、顺应市场避险情绪、对冲其他类别金融资产波动性的考虑。

　　考虑到黄金在避险、抗通胀、长期保值增值等方面仍具有不可替代的优势，庞溟认为，从中期来看，伴随着全球贸易形势不明朗、美国经济增长放缓概率提升、去美元化步伐加速等，各国央行和投资者有望持续增持黄金。