4月1日，国际金价持续走高。截至发稿，伦敦现货黄金报3135.28美元/盎司，盘中一度飙升至3147.97美元/盎司；COMEX黄金期货价格报3163.8美元/盎司，盘中最高触及3176.8美元/盎司，双双再次刷新历史新高。

　　就在3月31日，伦敦现货黄金市场迎来历史性时刻，价格强势突破3100美元/盎司大关，最高攀升至3127.92美元/盎司。截至收盘，报3123.71美元/盎司；3月份累计涨幅9.33%，一季度累计涨幅18.48%，创下1986年9月以来最大季度涨幅。按公斤计（1金衡盎司=31.1035克），国际金价首次突破10万美元/公斤关键门槛。

　　伴随国际金价的飙升，国内黄金饰品市场也掀起了价格风暴。

　　4月1日，国内多家品牌金店足金金饰价格站上950元/克。其中，周大福、周六福、六福珠宝、周大生等足金金饰价格为953元/克，较前一日大涨17元/克。

　　时代周报记者调研发现，今年以来，周大福、周六福、周大生、六福珠宝等头部品牌足金金饰价格每克大幅上扬超150元，13家主流品牌金店足金金饰较年初每克平均涨价148.25元。以50克金镯为例，消费者购买成本较年初增加超7400元。

　　中国金融智库特邀研究员余丰慧对时代周报记者表示，本轮金价持续牛市的核心因素包括全球经济不稳定、地缘政治紧张局势以及通胀预期。美国的关税政策和潜在的贸易战威胁加剧了市场的避险情绪，促使投资者转向黄金这种安全资产。如果未来不确定性持续存在，那么黄金作为避险资产的地位将得到进一步巩固。

　　现货黄金一季度狂飙18%

　　2025年一季度，国际金价在多重利好因素推动下延续强势，屡次刷新历史纪录。

　　数据显示，年初现货黄金在2600-2650美元/盎司区间震荡。随着美联储降息预期升温、地缘冲突加剧以及央行购金需求激增，现货黄金自2月起加速上行。3月14日，现货黄金首次突破每盎司3000美元整数大关。至3月末，现货黄金已站上3100美元关口，一季度累计涨幅超18%，创下有记录以来最强季度表现。

　　与此同时，COMEX黄金期货续创新高。截至3月31日收盘，COMEX黄金期货6月合约报3156.4美元，3月份累计涨幅9.05%，一季度累计涨幅17.21%，成为全球大类资产中表现最亮眼的品种之一。

　　尽管一季度涨幅已经超18%，但当前市场普遍预计黄金回调的概率仍然偏低。

　　紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶对时代周报记者表示，2025年的宏观环境对黄金而言依然充满利好，两大核心逻辑支撑金价牛市：一是美国财政政策与债务问题，美国在充分就业下仍扩大财政赤字，债务规模持续攀升，其可持续性受质疑，促使各国央行对美元体系信任下降，纷纷将美元储备转为黄金储备，为金价上涨奠定根基；二是通胀与利率环境，在通胀得到有效控制后，市场焦点重回美联储宽松周期预期，随着降息预期升温，黄金ETF资金回流显著，基于利率环境变化的传统上涨逻辑，将进一步巩固2025年黄金牛市格局。

　　中信证券也在3月31日发布的研报中指出，近期黄金价格再创新高，主要是海外市场衰退交易与关税恐慌交易所致。综合通胀、增长、关税、地缘等多个因素来看，当前黄金行情难言结束。二季度至年中，海外市场或持续出现类滞胀交易的主线，并利好黄金表现。关税和地缘冲突对黄金的扰动仍未到终点，在不确定性情绪积聚以及释放以前，上述因素对黄金的驱动难言结束。

　　从资金面看，中信证券认为，黄金多头对黄金当前走向的影响程度已经来到历史最高水平，不过交投规模以及热度并未达到历史“最拥挤”区间，资金仍有进一步加仓的空间。综合当前基本面和资金面数据，预计年内黄金行情可能仍未结束。

　　“没有最高只有更高”的金价，到底有没有“天花板”？盘古智库高级研究员江瀚在接受时代周报记者采访时表示，关于金价的“天花板”，很难给出一个确切的数值。从历史数据来看，金价受到多种因素综合影响。如果未来出现极端的地缘政治冲突、全球性的恶性通胀、货币体系出现重大变革等情况，金价有可能继续大幅攀升。但从目前的经济环境和市场情况来看，可能会面临较大的阻力，因为过高的金价会抑制部分投资和消费需求，同时也会促使一些央行和金融机构调整黄金储备策略，对金价形成一定的压制。

　　饰品金价突破950元/克

　　国际金价的疯狂传导至终端消费市场，国内黄金饰品迎来“价格风暴”。时代周报记者注意到，4月1日，国内多家品牌金店足金金饰价格也较前一日有大幅上涨。

　　截至目前，周大福、周六福、六福珠宝、周大生、潮宏基、谢瑞麟、金至尊足金金饰价格为953元/克，均较前一日上涨17元/克；老庙黄金为951元/克，较前一日上涨17元；周生生为949元/克，较前一日上涨14元/克；老凤祥、金大福为948元/克，分别较前一日上涨13元/克、17元/克；菜百首饰为908元/克，较前一日上涨12元/克；中国黄金906元/克，较前一日上涨13元/克。

　　时代周报记者统计发现，与年初相比，今年以来，国内多家品牌金店足金金饰价格暴涨超150元/克。

　　其中，周大福、周六福、六福珠宝、周大生、潮宏基、谢瑞麟、金至尊、金大福每克涨价154元，周生生每克涨价150元，老凤祥每克涨价149元，老庙黄金每克涨价148元，菜百黄金每克涨价129元，中国黄金每克涨价125元。13家品牌金店平均每克涨价148.25元。

　　此外，部分品牌“一口价”金饰产品价格也有所上涨。不久前，周大福表示，珠宝新一轮“一口价”金饰产品即将于4月1日涨价。3月初，周大福的传承系列和故宫系列均进行了调价，涨幅在15%至20%，这两个系列属于周大福品牌的高端产品线，均采用“一口价”定价模式。

　　今年2月25日，老铺黄金（06181.HK）也上调了全线产品价格，但并未直接披露调价细节，仅表示“具体调价详情以线上线下门店实际标价为准”。老铺黄金上一轮涨价时间为2024年9月，当时该品牌大部分黄金产品涨幅在5%至10%区间，也有少部分高工艺的古法金产品涨幅超过10%。

　　3月31日晚间，老铺黄金发布2024年年报，这是其上市以来的首份年报。2024年，老铺黄金实现销售业绩98亿元（含税），同比增长166%；实现净利润14.7亿元，同比增长254%，每日净赚超400万元。

　　对于多家品牌金店足金金饰价格大幅上涨，江瀚表示，对于一些价格敏感型消费者来说，较高的黄金价格会让他们望而却步，减少黄金饰品的购买量，尤其是用于日常佩戴的普通黄金饰品。从长期来看，这种价格上涨可能会推动行业洗牌。一些实力较弱、成本控制能力差的金店可能会因无法承受成本压力而面临经营困境，而品牌知名度高、成本控制能力强的大型金店则有望通过规模效应和品牌优势进一步巩固市场地位。

　　展望2025年国内黄金市场消费趋势，江瀚认为，一方面，随着居民收入水平的提高和对资产配置多元化的追求，黄金投资需求有望继续增长，投资金条、黄金ETF等产品将受到更多关注；另一方面，黄金饰品消费将更加注重品质和个性化，高端定制黄金饰品市场有望迎来发展机遇。同时，线上销售渠道将进一步拓展，消费者通过电商平台购买黄金产品的比例可能会继续上升。

　　对于近期想要入手黄金的投资者，余丰慧建议，首先评估自身的风险承受能力和投资目标，短期波动性较大，因此不适合所有投资者，可以考虑通过定期投资的方式分批买入，以平均成本法来降低市场波动带来的风险；也可以关注与黄金相关的金融产品，如ETF或金矿股票，它们提供了更多的灵活性和多样化的选择。同时，密切关注市场动态和经济数据变化，以便及时调整投资策略。