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　　沪银：总的来说，美国标普制造业PMI不及预期，白银价格窄幅震荡。

　　苹果：短期来看，在现货整体稳中偏强的氛围下，期货盘面或呈现底部震荡走势，继续围绕5日、20日均线博弈。

　　尿素：主力合约突破20日均线并站稳，技术形态转强。短期多方力量占据主导，但需关注前高压力位表现。

　　【沪银】【苹果】【尿素】

　　报告日期 | 2025年03月25日

　　沪银主力合约今日波动不大，开盘价为8233元/千克，最高价是8259元/千克，收盘价是8249元/千克。

　　二、现货方面

　　今日现货白银价格33.14美元/盎司，较前一日上涨0.13，涨幅为0.39%。

　　三、宏观分析

　　俄罗斯国家媒体RIA报道称，美俄代表团在沙特阿拉伯的谈判聚焦于黑海海上停火协议，并计划于周二发布联合声明，这一消息提振了市场乐观情绪。

　　美国3月标普全球制造业PMI跌破预期，服务业表现良好，经济下行压力减弱。欧元区3月制造业PMI初值48.7，为26个月以来新高。

　　四、综合分析

　　总的来说，美国标普制造业PMI不及预期，白银价格窄幅震荡。

　　沪银加权价格走势图

　　图片来源：国金期货行情软件

　　苹果

　　报告日期 | 2025年03月25日

　　苹果AP2505合约走势图

　　截止今日收盘，苹果期货小幅下跌，主力合约AP2505低位开盘，震荡运行，开盘价7262元/吨，最高价7306元/吨,最低价7212元/吨。

　　收盘价7291元/吨，结算价7260元/吨，相对于前一日的结算价格下降40元/吨。

　　成交量79768手，较昨日上涨49228手，持仓106262手，较昨日减12905手。

　　产区行情:近期产区库内交易表现稳定，价格整体稳中偏强运行，清明备货氛围尚可。

　　山东产区近期库内交易表现稳定，中小果及三四级货源剩余不多，果农略存抗价心理，交易多以果农通货及一般货源走货为主。

　　陕西产区剩余果农货源不多，大部分的客商都包装自己家的留存货源发向市场，存在些许客商货交易，交易的价格基本上偏硬。

　　目前山东烟台栖霞产区果农三四级1.7-2元/斤，果农80#以上统货2.5-3元/斤，80#一二级3.5-4元/斤。

　　陕西产区洛川库内果农统货70#起步主流3.5元/斤左右70#高次2.4-2.8元/斤。

　　销区行情:广东批发市场到货量较昨日略减，日内槎龙批发市场到车46车左右，市场洛川80#晚富士筐装价格主流3.8-4.5元/斤。

　　75#起步装价格3.4-4元/斤，箱装4.8-5.8元/斤，实际成交以质论价。

　　最近市场的到货量有所增加，有一些开始备货清明节，从整体上看市场走货尚可，高价成交有限，二三级批发商维持按需拿货。

　　三、重要数据跟踪

　　数据信息来源：我的钢铁

　　目前产区交易表现稳定，价格整体稳中偏强运行，客商清明备货氛围尚可，苹果期货AP2505合约盘中受5日、20日均线支撑，全天价格触底回升。

　　短期来看，在现货整体稳中偏强的氛围下，期货盘面或呈现底部震荡走势，继续围绕5日、20日均线博弈。

　　尿素

　　报告日期 | 2025年03月25日

　　一、价格走势

　　尿素期货主力合约今日继续上行，收盘价1864元/吨，较前一交易日继续上涨，当日最高价1874元/吨，最低价1844元/吨。

　　成交量27.2万手，成交量相比前一交易日有所增加。

　　二 、市场分析

　　1. 基本面分析

　　目前尿素市场呈现供需双弱格局。供应端维持高位运行，国内日产保持在17万吨以上水平，且山西、河南等地装置检修后仍有复产预期。

　　需求端呈现分化态势，复合肥开工率保持良好，但三聚氰胺开工回落，农业需求受季节性影响短期走弱，形成工强农弱格局。

　　值得注意的是，交割品现货价格升至1890元，显示现货市场存在支撑。

　　2.基差表现

　　R2505合约基差37元/吨，升贴水比例2.0%，正向基差结构反映期货价格相对现货贴水收窄。

　　3. 库存动态

　　综合库存116.9万吨，去库速度加快但仍处高位。虽然短期去库明显，但供应宽松格局未根本改变，库存压力仍对价格形成压制。

　　4.技术面信号

　　主力合约突破20日均线并站稳，技术形态转强。短期多方力量占据主导，但需关注前高压力位表现。

　　5. 持仓结构

　　主力持仓净空但持续减少，反映市场情绪有所转向。

　　尿素主力合约周线走势图

　　图片来源：文华财经