生意社03月31日讯

　　3月以来，铁矿行情先是小幅下跌，随后又趋弱震荡，整体呈窄幅震荡、趋弱运行走势，据生意社铁矿追踪价格显示，截至31日生意社铁矿价格指数为796.33，环比下行2.75%，其中，在20日达到月内最低点为776.56，跌幅度达到5.17%，具体如上图。

　　回顾铁矿3月行情，铁矿价格先小幅下跌，随后趋弱震荡， 生意社数据师认为可以大概分为二个阶段：其一小幅下跌，在3月上中旬，钢厂利润虽然有所趋稳，但两会内容提出要缩减粗钢产量，对铁矿行情产生宏观面利空，铁矿石期货价格随之下跌，带动铁矿现货价格下跌，所以矿价呈现小幅下行行情。

　　其二触底反弹，到3月中下旬，下游建材市场适当补库，钢材成交量开始好转，而钢厂利润维持，生产意愿积极，库存消耗较大，铁矿基本面表现为供需双增格局，3月钢厂逐步复产铁水产量维持上行通道，不过限产传闻不断发酵，铁矿行情易跌难涨，所以矿价呈弱势震荡行情

　　分析完3月矿价波动的原因后，来预测下4月矿价：

　　库存方面，截至3月38日，全国45个港口进口铁矿库存为14520.4万吨，周环比增加57.91万吨，月环比减少701万吨；日均疏港量为313.21万吨，周环比增加10.6万吨，月环比增加14.38吨；在港船舶数85条，与2月底相比增加28条。上周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9110.45万吨，月环比减少56.74万吨。3月以来随着钢厂高炉复产不断，开工规模维持在一定规模，使得钢厂提货需求增加，所以日疏港量增长。更因为3月海外发运量受天气因素影响整体大幅缩减，再加上钢厂复产后不断消耗，港口库存转向去库化。现阶段钢铁后续行情还是要看下游钢材成交情况，如果4月钢材市场仍能维持旺季行情，成交量好转，钢厂铁矿需求释放韧性可期，铁矿港口库存有去库可能。

　　供应方面，截至31日，上周全球铁矿石发运总量3187.8万吨，环比增加103.1万吨，澳洲巴西19港铁矿发运总量2647.8万吨，环比增加132.6万吨；澳洲发运量1986.4万吨，环比增加107.8万吨；其中澳洲发往中国的量1527万吨，环比增加34.4万吨；巴西发运量661.4万吨，环比增加24.9万吨。3月受季节性影响，海外发运量大幅缩减，不过海外发运积极性较好，4月到港量预计仍维持较高水平，特别是天气影响转好后，预计4月整体供应情况会维持宽松局面。

　　需求方面，3月钢厂高炉开工整体情况保持稳中有涨，主要在于钢厂利润相对稳定，生产积极性较好，铁水产量维持高位。3月起随着下游开工情况良好，钢材成交情况好转。短期内钢厂利润尚可支撑现有生产规模，从去年的铁水产量情况以及钢厂利润情况来看，如果钢厂利润支撑尚可，那么铁水产量会有增长可能，但具体增加情况还要看钢厂利润情况以及下游钢材成交情况，4月初铁矿需求或小幅增长。

　　废钢方面，3月以来，废钢价格震荡下行，趋弱运行。3月初主要是受黑色系整体行情转弱，从而影响到废钢价格变动；3月以来钢厂利润情况趋稳，钢厂开工规模虽维持一定规模，高炉复产不断，但钢厂更倾向于铁矿原料。而且3月期间宏观限产消息不断，利空废钢行情，预计4月废钢市场或窄幅震荡运行。

　　综上所述，生意社数据师认为，3月需求端，钢厂利润趋稳，高炉复产情况良好，铁水产量高位运行，下游市场成交良好，刺激钢厂提货需求释放；而供应端，3月季节性影响因素影响，海外发运大减，不过港口整体库存量偏高，4月天气好转后，海外发运再度恢复，供应整体上偏强运行。4月钢材市场如果能继续维持旺季行情的话，港口库存维持去库可能。整体来看，4月铁矿供需基本面转为供需双增局面。综合来看，现阶段钢厂利润情况良好，如果钢材市场继续旺季行情，后续铁矿需求释放韧性可期，预计4月初铁矿或小幅上行，震荡运行。