3月27日，NYMEX美原油05月合约（CONK）结算价为每桶69.92美元，涨0.27美元（0.39%），交易区间69.12-69.97美元；ICE布油05月合约（OILK）结算价为每桶74.03美元，涨0.24美元（0.33%），交易区间73.23-74.07美元。市场关注地缘扰动及美国关税政策，国际油价小幅收涨。

　　供应端，地缘方面，市场对美国汽车关税的影响进行了权衡，由于美国对委内瑞拉石油买家的关税威胁和对伊朗石油客户的制裁，人们对全球供应的担忧加剧。消息人士表示，在美国对委内瑞拉原油买家加征关税的消息宣布后，全球最大的综合型炼油厂印度信实工业公司将停止从委内瑞拉进口原油。相关关税将于4月2日生效。美国方面，页岩油行业高管发出警告，特朗普政府的关税“混乱”与压低能源价格的政策正威胁美国石油产量，并可能瓦解其“钻吧，宝贝，钻吧”（drill, baby, drill）的能源扩张议程。周三发布的达拉斯联储季度调查报告（覆盖得州等西南部主要产油区）显示，即便在美国产量最丰厚的页岩油产区，开采活动也濒临减速边缘。对130家企业的调查中，多数二叠纪盆地高管表示2025年一季度不确定性激增，近三分之一认为商业前景较去年底恶化。达拉斯联储报告指出，开采商平均需要至少65美元/桶的油价才能盈利。这种政策目标与行业现实的脱节，正加剧页岩油行业的焦虑情绪，因此页岩油后期的增长空间或将受限。

　　需求端，国际能源署（IEA）表示，随着疫情复苏后世界石油需求增长放缓，以及航空和石化原料需求导致的石油消费，石油在全球能源需求中的份额在2024年首次降至30%以下。《全球能源评估》显示，“结构性经济趋势”在2024年再次显现，需求放缓的部分原因是油价相对稳定，以及大流行后的正常化。该评估重申了IEA的观点，即全球GDP趋势一直与二氧化碳排放脱钩，后者在2024年增长0.8%，而全球经济增长超过3%——排放受到可再生能源和低碳技术(如供暖热泵)的限制。

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