行情表现

日内消息

　　需求端支撑欠佳，浆价反弹较乏力

　　目前下游原纸行情疲软，生活用纸价格下行，印刷书写纸及包装用纸涨价函尚未实际落地，纸厂后市信心不足，原料采购积极性难有明显带动，浆市需求放量受限，牵制浆价重心偏弱表现。截至3月24日，国内进口针叶浆均价至6354.64元/吨，较月初跌142.32元/吨，跌幅2.19%。短线下游原纸企业仍以出货去库为主，原料补库心态相对谨慎，需求端提振作用有限，浆价反弹动能欠佳。但国外部分浆厂涉及一季度检修，供应端仍有收紧预期，且外盘报价相对偏强，国内到货成本较高，浆价存一定底部支撑，跌幅或较有限。(卓创资讯)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月25日山东地区纸浆现货价格报价6530.00元/吨，相较于期货主力价格（5754.00元/吨）升水776.00元/吨。

　　3月21日纸浆库存录得365964.00吨，较上一交易日减少18328.00吨。

机构观点

　　国投期货：纸浆库存下降预期供应偏紧，建议观望

　　昨天纸浆期货小幅上涨，山东银星现货报价6530元/吨，价格持稳，河北乌针布针报价5825元/吨；阔叶浆明星报价4650元/吨，价格持稳。国内主港纸浆库存连续三周呈现去库走势，截止2025年3月20日，中国纸浆主流港口样本库存量为204.6万吨，较上期下降9.9万吨，环比下降4.6%。近期海外浆厂传出新的减产消息，市场对未来纸浆供应偏紧预期增加，对浆价有一定支撑。目前下游需求反馈一般，对于纸浆采购一般。2025年1-2月中国纸浆进口量为638.9万吨，较去年同期的601.9万吨增加6.1%。由于外盘报价相对坚挺，国内对于高价浆抵触情绪较高，需求总体表现一般。操作上暂时观望。

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