期货市场：纸浆期货合约SP2505，昨日整体行情在70点左右的区间先抑后扬震荡整理，日盘收于5772元/吨，较前收上涨20元/吨（或+0.35%），成交量23.6万手，减少1.03万手，持仓量19.5万手，增加0.05万手；隔夜开于5770点，随后在40点区间内震荡调整，最终夜盘收于5756点，较昨收下跌16点（或-0.28%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单35.14万吨，减少631吨，主要来自山东奥润特仓库增加976吨，外运华中胶州仓库减少686吨，青岛国际物流仓库减少562吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单20.30万手，增加3075手，持有纸浆期货多单18.75万手，增加2539手，当前净持空单1.56万手，增加536手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场阔叶浆价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价6530元/吨，阔叶浆金鱼报价4650元/吨，下跌30元/吨，化机浆、本色浆和非木浆市场价格持稳；生活用纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳，白卡纸小幅上涨；生活用纸市场，部分纸企库存压力增大，业者看空情绪较浓，场内采买气氛未明显回升；双胶纸市场，行业供应情况变化不大，整体消费跟进不急预期，用户无明显囤库意向；铜版纸市场，场货源供应暂未见明显增量，企业库存水平不高，用户多维持刚需采买为主；白卡纸市场，纸厂开工状况平稳，江西“专线专供”，其他停机纸厂同样有复产计划，时间不定。

　　总体来看：纸浆市场交投胶着，国际浆厂集中检修与海运受阻双重因素支撑浆价，纸企入市仍以观望为主，市场缺乏实质性利好，下游需求端整体表现较为疲软；纸浆期货市场短线呈探底小幅震荡回升走势。

　　策略：正信期货预计纸浆期货合约SP2505，今日白天至晚间，将在5670-5850区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹碰阻力回落或者下探遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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