险资投资黄金试点又有新进展。

　　3月24日，上海黄金交易所发布公告称，同意吸收中国人民财产保险股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司成为上海黄金交易所会员。

　　来源：上海黄金交易所网站

　　此前，金融监管总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，险资投资黄金正式开闸。业内人士认为，险资投资黄金有助于其优化资产配置结构，分散风险，增厚投资收益。同时，黄金市场的投资者结构将更加多元化，有助于提升黄金市场流动性和活跃度。

　　为市场带来增量资金

　　金融监管总局此前发布的《通知》界定了试点投资黄金的业务范围和投资方式，并确定了10家试点保险公司。除了上述4家保险公司之外，还包括太平人寿保险有限公司、中国出口信用保险公司、中国平安财产保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司、泰康人寿保险有限责任公司、新华人寿保险股份有限公司。

　　根据《通知》，试点保险机构投资黄金范围为在上海黄金交易所主板上市或交易的黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金集中定价合约、黄金询价即期合约、黄金询价掉期合约和黄金租借业务。

　　从实践来看，此前保险资金可通过买卖黄金相关股票或基金参与黄金投资。业内人士认为，此次相关试点保险机构获准成为上金所会员，为其参与黄金投资提供了更加便捷的渠道。

　　在投资规模上，试点保险公司应当严格执行投资比例要求，投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%。试点保险公司投资比例计算应当全面、真实地反映投资情况，黄金现货延期交收合约以该业务黄金现货合约市值为统计口径，黄金询价掉期合约以该业务黄金持仓净敞口为统计口径，且单边的存续规模不超过本公司上季末总资产的1%。试点保险公司借出黄金规模应纳入投资比例管理。

　　国信证券非银金融行业研究负责人孔祥测算，截至2024年三季度末，上述10家试点保险公司的总资产规模约为20万亿元，预计相应政策的落地或将为黄金市场带来2000亿元左右的增量资金。

　　优化资产配置结构

　　近段时间以来，黄金价格震荡走高。截至3月24日记者发稿，COMEX黄金期货重回3030美元/盎司。2025年以来，COMEX黄金期货涨幅超14%。

　　业内人士认为，黄金具有保值增值、分散风险、流动性强等特点，险资投资黄金有助于其优化资产配置结构，分散风险，增厚投资收益。

　　华泰证券研究员李健表示，当前我国保险公司投资结构以债券为主，在利率下行环境下，投资收益面临较大压力。黄金在2022—2024年取得较高收益率，将其纳入险资的投资范围，或有助于增厚保险公司的投资收益。

　　平安证券非银金融首席分析师王维逸表示，黄金走势独立于股票、债券等资产，将黄金纳入配置可以增加险资投资组合的多样性，降低风险，增加整体资产组合的稳定性。

　　业内人士认为，险资投资黄金也有助于提升黄金市场的流动性和活跃度。王维逸表示，保险机构作为金融市场上的重要机构投资者和长期投资者，资产配置风格稳健；放开险资投资黄金将进一步增加黄金市场的交易活跃度、更好地发挥市场价格发现功能，缓解黄金价格的非理性波动问题。