【观点】正信期货:铜价格震荡但可能冲击历史高点,坚持关注国内价格压力线
发布时间:2025-3-24 09:16阅读:623
观点:价差引导价格阶段遇阻,铜价陷入震荡
铜市场主要受关税预期影响,价差引领价格,美铜价差继续走阔达到1300美元,定价15%关税情形。美联储议息会议符合预期,增加对经济不确定性描述,点阵图维持两次降息预测,当前关税预期对铜价的影响逻辑仍存,但依靠美国超预期的消费数据才能有进一步发酵的空间,重点关注美国经济预期变化,当前边际走弱背景下通胀预期导致的价格上涨有弱化。
从供需角度来看,铜的供应链正在受到一定冲击,除了原料加工费低表现出来的矿紧精铜松的格局,还有价差增大带来的美铜分流效应。关税预期扰动全球三大铜价差距进一步拉大,沪铜与LME铜价差走阔,导致出口利润窗口打开,这一定程度会加速后续国内去库进程,同时LME亚洲地区库存向北美流动,关注后期LME是否有发生挤仓的风险。
综合来看,关税逻辑占主导的背景下,铜价目前处于宏微观共振的上涨阶段,以25%关税空间测算,COMEX铜或将创下新的历史高点,但对于国内铜价则需以LME铜价格10000美元附近为锚定,谨慎对待上方空间,关注国内82000一线压力。
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