中泰资管:十年国债调整至1.9%附近或许已经到了本次调整的尾声
发布时间:2025-3-20 19:33阅读:133
中泰资管研报指出,本次债市调整的原因主要有三方面,一是市场前期对降准降息的预期过于强烈导致前期涨幅透支太多,二是春节后资金并未如期转松,三是一定程度的“股债跷跷板”效应。那么本轮调整中,债市调整到位了吗?我们觉得可参考以下几个维度:一是十年国债1.9%隐含全年10BP降息预期,相对合理;二是10年国债收益率对于此前过度透支的涨幅已经有了较大程度的修正;三是十年国债收益率的回调幅度已接近本轮行情的最大值。此外,投资股债的资金的风险偏好差异较大,不存在完全替代性。综上,结合目前的情况,我们认为十年国债调整至1.9%附近或许已经到了本次调整的尾声。
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